晨会纪要：20190731
鸡蛋：现货回调 期货跟随下跌
1、芝华数据显示，6月全国蛋鸡总存栏13.69亿只，环比减少1.45 %，同比增加3.12%。在产蛋鸡存栏11.05亿只，环比减少0.14%，同比增加0.03%。育雏鸡补栏9220万只，环比减少8.6%，同比增加8.35%。
2、短期来看，高温天气，导致部分贸易商库存出现鸡蛋变质的情况，恐慌导致贸易商主要以贸易库存出库为主，降低收货的积极性，打压现货价格，周末起，现货价格快速大幅下跌。
3、长期来看，根据芝华公布的6月鸡龄结构数据显示，大蛋在产、即将淘汰老鸡占比，环比继续下降，鸡龄结构年轻化。同时叠加育雏鸡补栏仍相对高位，因此预计未来在产蛋鸡存栏持续增加的趋势不变。另一方面，由于非洲猪瘟导致猪肉价格上涨，鸡肉价格跟随上涨，带动淘汰鸡价格上涨，间接降低未来在产蛋鸡存栏的恢复进度。
4、需求方面，中秋食品加工企业备货仍未结束。根据鸡蛋的季节性规律，全年鸡蛋现货价格的最高点出现在中秋节前。次高点出现在春节之前。今年春节，考虑到非洲猪瘟所带来的蛋白消费替代的预期。预计在中秋节后正常的季节性调整到位后，春节前的需求将会有较好表现。
后市操作建议，待期货调整到位，逢低做多2001合约，持续关注鸡蛋现货价格走势以及资金流向。
 
生猪（孔海兰）：需求淡季 猪价上涨放缓
1、本周生猪价格总体偏强震荡，7月29日，全国各省三元生猪平均价格19.71元/公斤，较上周二上涨0.24元/公斤；较去年同期上涨49.43%。分区域来看，北方地区猪价稳中震荡，南方部分地区受疫情影响存栏下降明显，拉动两湖以及四川地区猪价继续上涨。
2、供给方面，农业农村部数据显示，6月能繁母猪存栏2500万头，环比下降5%，同比下降26.7%；生猪存栏25750万头，环比下降5.1%，同比下降25.8%。官方数据显示，6月生猪存栏、能繁母猪存栏继续下降，且下降的幅度继续扩大。天下粮仓分省数据显示，辽宁、山东地区6月生猪存栏较5月增加，印证此前复养消息。但由于复养比例较低，且复养的养殖密度较低，因此对于未来生猪供应缺口的缓解作用较为有限。
3、需求方面，夏季为猪肉消费的季节性淡季，终端需求较弱，屠宰企业来看，本周屠宰企业的屠宰毛利环比下降，开机率环比上周下降，短期生猪需求维持弱势。
4、疫情方面，本周农业农村部共公布2起非洲猪瘟疫情：7月27日，辽宁省沈阳市康平县，以及铁岭市西丰县，从截获的外省运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。7月27日，经评估验收合格，贵州省黔南州都匀市非洲猪瘟疫区解除封锁。后期持续关注疫情的发展以及疫苗的研发进度。

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