期锌走高市场出货为主，成交较昨日转弱（来源：SMM）

上海0#锌主流成交于19680-19790元/吨，双燕成交于19700-19800元/吨，0#普通对8月报升水60-70元/吨；双燕报升水70-80元/吨。1#主流成交于19600-19700元/吨。期锌走高同时当月/次月结构转为正向，市场交投氛围明显转淡，下游再次转为观望，贸易商长单交投亦有放缓，市场出货意向较高，报价小幅下滑，早市仍持稳报对8月升水70-80元/吨左右，但反馈寥寥。

日本6月锌出口减少8.2%（来源：文华财经）

日本财务省周二公布的海关清关数据显示，6月锌出口量同比降8.2%至5,198,265千克；1-6月出口总量38,807,114千克，同比减少5.8%。

环保督查省份某锌冶炼厂减产，影响产量4000吨左右（来源：SHMET）

2019年7月10日至7月15日，第二轮第一批8个中央生态环境保护督察组陆续进驻上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等6个省（市）和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司等两家中央企业开展督察。其中位于此次环保工作组督查省份的某锌冶炼厂计划减产，据上海金属网了解，该冶炼厂年产能约10万吨左右，此次减产预计影响其8月份精炼锌产量4000吨左右，恢复时间暂未确定。

点评：随着国庆大阅兵的到来，环保督查再次进入下沉阶段，本次受到影响的锌冶炼厂由于今年年初已经因相同的问题被减停产过，我们预计本次影响不大，很快即可恢复生产，10月份云南将迎来环保督查，应密切关注该地区的环保情况。近期虽然期锌价格震荡偏强，但是现货市场交投并不活跃，主要是需求目前处于淡季阶段，下游今年消费弱于去年同期。

投资建议：突发事件影响锌价走强，但是我们认为该事件的影响是短暂且不可持续的，不建议追多，可逢高沽空。