棉花期货

棉纺产业动态：本周国内棉花成交氛围减淡，但价格随情绪回暖有一定上涨；棉纱行情偏淡，局部优惠出货，多数处于亏损状态，后续停工放假居多；棉布随着淡季深入，接单不佳，因成本支撑，价格平稳运行。周五轮出成交率98.67%，均价折3128B级为13828元。7月26日CNCottonA收于14591，持平；CNCottonB收于14065，上涨1元。

期货市场：郑棉受乐观情绪带动，反弹收高，减仓4566手，总持仓量为40.64万手。 夜盘偏强震荡，收于13370。ICE美棉六连阳，收于64.42。

市场逻辑：短期情绪略有主导，中美重启谈判的消息引导市场。但从基本面来看，郑棉反弹后存在绝佳做空机会。供给端方面，北疆减产有待观察，而采购美棉的预期加持下，国内供给整体呈现充裕局面。需求端实质性改善仍需贸易关系再进一步，虽然国内棉纺织品出口环境存在一定改善的可能，近期走货企稳，产业链条中上游的心态逐渐复苏，但下游坯布、印染依然表现低迷。同时，造成棉花需求弱化的其它原因始终被贸易情绪所掩盖，在经济下行及产业转移的大趋势下，需求难言乐观。短期观望，关注下游情况以及实质性政策变化。