沿海甲醇库存续增至112.8万吨（来源：卓创资讯）

截至7月25日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续增长至112.83万吨，周度环比增加8.01万吨；整体沿海地区甲醇可流通货源预估在38.85万吨附近，周度环比增加4.1万吨。

甲醇下游开工率涨跌互现（来源：卓创资讯）

截至7月25日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.89%，较上周下降9.08个百分点。本周期内，因神华榆林、内蒙古久泰装置停车，同时斯尔邦（江苏盛虹）开始降负准备停车，所以整体开工负荷大幅下滑。二甲醚因为部分装置重启，导致开工负荷上涨。醋酸因为部分装置恢复运行，导致开工负荷上涨。DMF因为部分装置停车，导致开工负荷下降。

国内甲醇装置负荷微幅降至69.7%（来源：卓创资讯）

截至7月25日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.66%，环比下滑0.34%；西北地区的开工负荷为81.08%，环比上涨0.21%。本周期内，西北地区虽然部分装置降负运行，同时山西、河南等地区部分装置降负运行，导致全国甲醇开工负荷略有下降。

点评：本周沿海港口区域继续累库虽在市场预期之内，但高库存这一现实压力对甲醇价格以及市场心态构成进一步打压。与此同时，部分MTO装置的停车检修令需求端阶段性缩减，由此供需矛盾进一步凸显。目前华东港口罐容紧张，接下来进口船货的抵港卸货将出现延迟，但考虑到供需矛盾暂难缓解，港口仍需维持低价以刺激发货量提升。

投资建议：港口高库存压力暂难化解，甲醇市场维持弱势格局。