华联期货工业品期货早报 2019-07-16

工业品  

【沪铜】:周一晚沪铜震荡反弹，1909合约收盘涨0.34％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：震荡反弹。消息面:7月15日上海现货电解铜报46610-46710元/吨，均涨120元/吨。国家统计局15日公布上半年经济数据，其中GDP(国内生产总值)同比增长6.3%。上半年中国经济温和放缓，但符合预期，预计下半年GDP增长6.1%至6.2%，沿着年初确定的增长区间下沿企稳。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格弱势，中长线价格不易过分悲观，操作上，不追空，观望或激进者支撑位持多做多，支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周一晚沪铝震荡反弹，1909合约收盘涨0.36％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月15日上海现货电解铝报138700-13740元/吨，均跌70元/吨。7月15日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.1万吨，无锡地区32.8万吨，杭州地区6.8万吨，巩义地区11.0万吨，南海地区24.6万吨，天津5.4万吨，临沂1.4万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计104.3万吨，较上周四增加0.1万吨，累库持续，近期价格出现调整，但预期向下空间有限，操作上，不追空，轻仓持有多单，前低止损（13400）。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【原油】：周一夜盘开盘冲高后快速回落。消息面美国飓风巴里被降级为热带低气压后，周一墨西哥湾海上石油和天然气生产继续恢复。据美国安全和环境执法局数据显示，大约还有69%的海上石油产量和61%的天然气产量关闭。周日美国海湾地区油气产量生产分别中断了73%和62%。飓风利好影响暂告一段落，盘面开始高位回落。不过三季度仍维持谨慎乐观看待，以回调偏多交易为主。

【PVC】：周一夜盘窄幅震荡，交投清淡。据隆众资讯统计：本周PVC社会库存量整体较上周小幅下滑，环比减少0.32%，同比高44.81%。基本面来看上游检修装置逐步减少，开工率回升后存量供应压力有所加大，下游在订单偏少情况下仍以刚需采购为主，需求较为清淡。库存仍处较高水平，同比去年大幅增加。不过在电石价格不断走高背景下，成本端上移仍对价格支撑较强。盘面回调力度并不大。后期上方压力仍需关注7000整数位（也是目前主流乙烯法价格），支撑暂关注6700-6750。激进型投资者可波段操作为主。

【螺纹钢】10合约夜盘高位震荡，收盘4043涨1.99%。7月15日，Mysteel全国贸易商建材日成交量24.75万吨，较7月12日增加7.95万吨。据Mysteel对唐山限产调研的7家样本中，绝大部分可不限产的钢企在本周内将陆续会恢复高炉设备生产，预计此轮复产后唐山地区释放日均铁水产量0.77万吨左右。昨日受期货拉升的带动下，成交低位放量，短期市场供应充足，产量高位运行，现货表现平稳；盘面上，宏观数据好转，同时在原料价格上涨的推动下，走势偏强，后续仍需关注现货基本面变化。操作上，暂时观望。

【铁矿石】连铁09合约夜盘震荡上行，再创新高，收盘918.5涨3.90%。7月15日，Mysteel全国主港铁矿累计成交134.10万吨，环比上涨52.04%；上周平均每日成交108.54万吨，上月平均每日成交140.44万吨。昨日港口现货震荡偏强，成交有所好转，部分贸易商挺价惜售；基本面上，港口库存连续下降，供应缺口暂未修复，同时6月份粗钢产量再次增长，限产不及预期，需求维持良好状态，整体延续强势，后期关注限产执行情况。操作上，暂时观望。

【甲醇】周一夜盘弱势震荡，收报2225（-0.36%）。目前甲醇处于筑底阶段，主产区加运费至华东成本需要2200-2300，向下成本支撑力度较大。目前下游聚烯烃维持高位，短期聚烯烃库存下降，塑料制品需求较好，同时原油维持强势，下游利润得以保证，短期不担心MTO停产问题。短期甲醇走势胶着，市场观望情绪浓厚，不排除有进一步下跌洗盘情况。09合约逐渐接近换月，建议逢低布局01合约，逢低做多，仅供参考。

【纸浆】周一晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1909收涨0.09%，报4564元/吨。全球纸浆去库缓慢，中期看自2018年第三季度以来，商品浆库存大幅度增加。世界20国化学商品浆生产商库存从2018年9月的38天增加到2019年5月的51天，供应天数创下历史新高。基本面短期难有改观。操作上建议暂以观望为主

【橡胶】ru1909周一夜盘继续下挫创新低。新胶产出增加和ru仓单筹码流出，对市场冲击较大。20号胶将于8月12日上市，橡胶市场格局将迎来较大变化。基本面方面，二季度GDP增长6.2%，环比回落0.2%，创近年新低，利空工业品；全球制造业PMI等经济数据较为弱势，而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%，创今年最大降幅，市场持续承压。乘用车方面，六月销量降幅收窄，但后劲依然不足。目前沪胶技术走势较弱，建议暂时观望，后期关注天气炒作情况。

【沥青】bu1912周一夜盘盘中冲高回落，近期振幅较大。上游方面，飓风影响，美国库存大幅下降以及美联储强烈的降息预期支撑油价，下半年OPEC+减产延续，但美国供应增加，需求难言有太大改善，供应总体预料偏宽松，原油预料震荡走势。PTA产业方面，PTA开工率下降到90%以下，现货有望依然偏紧。下游需求较为平稳，贸易磋商不确定性依然存在。操作方面，建议暂时观望等待企稳。