供给：据Mysteel最新发布的螺纹库存数据显示，截至7月4日当周，螺纹社会库存增加8.41万吨至575.33万吨，公历同比增加107.66万吨；钢厂库存减少2.23万吨至217.5万吨，公历同比增加19.5万吨。7月1日下午唐山最新文件《7月份唐山市大气污染防治强化管控方案》提出：首钢迁钢、首钢京唐、文丰钢铁(其中7月15日至31日可不限产)、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁,烧结机(球团)、高炉,转炉、石灰窑限产20%；7月1日至15日唐钢不锈钢可不限产；7月15日至31日华西钢铁,天柱钢铁、国义特钢可不限产。限产政策有放松迹象，市场情绪回归理性，现货价格回落。

需求：当前炼钢利润大幅下滑，将倒逼钢铁企业检修限产。同时，在稳增长政策推动下，下游需求会有所改善。

持仓：螺纹钢1910合约前20名多头持仓676276手，增加6320手，空头持仓645682手，增加9382手。

策略建议：螺纹钢受原料端铁矿石价格上涨影响，以及唐山环保限产影响，仍保持强势，但由于短期季节性需求转弱，上涨空间有限，可能维持高位震荡。

风险因素：环保限产加强、库存去库加快、国家政策力度加强。

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