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文：徐海峰

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制作：网络推广部

豆粕价格本月宽幅震荡，回调并不意味着彻底转势，但同样不意味着很快能重启上涨道路。天气的炒作在后面7-9月仍将继续，贸易战的不确定性让盘面摇摆不定，整体震荡偏强趋势。美国陈豆库存充足，南美大豆丰产，美豆出口需求受限，不利于豆价。不过，中美两国元首将于本周G20峰会会晤，中美贸易关系有望改善，支撑豆价，整体或维持区间内反复震荡运行。原料仍充裕，油厂开机率提高，而猪瘟蔓延仍将影响需求，近几周豆粕成交持续清淡，使得豆粕库存持续攀升中，均利空粕价。短线豆粕价仍窄幅震荡整理为主。等待周六凌晨USDA大豆种植面积报告和周六上午会晤结果指引。

多雨天气，种植进度落后

受3月以来洪灾的持续影响，大豆玉米种植带播种困难，农业推进整体偏缓慢。USDA发布的作物进展周度报告显示，周一公布的每周作物生长报告显示，截至6月23日当周，美国大豆种植率为85%，前一周为77%，去年同期为100%，五年均值为97%。美国大豆出苗率为71%，前一周为55%，去年同期为94%，五年均值为91%。美国大豆生长优良率为54%，去年同期为73%。今年的优良率与2012年的同期数据持平，而当年美国产区遭遇严重干旱天气，作物优良率持续下滑，美豆飙升创下历史新高。USDA将于北京时间6月29日(周六)零点公布美国2019年大豆种植面积报告。预估美国2019年大豆种植面积为8435万英亩，低于3月预估的8462万英亩和2018年的8920万英亩。USDA在6月供需报告中预估为8460万英亩。美豆播种进度慢，影响美豆出芽、开花、结荚等正常生长节奏，产量可能受到影响，美豆盘面反弹。

且从未来一周美国天气来看，美国大部分地区仍处于高温多雨天气。

中美互通电话缓和关系

自2018年12月中美两国元首在布宜诺斯艾利斯举行的G20峰会同意启动旨在结束贸易战的谈判以来，达成协议的希望便时隐时现。双方经贸团队进行了有成效的磋商，2019年3月28-29日中美贸易谈判于北京展开，中美两国对彼此征收的关税不会马上取消，而是逐步取消，中国在技术转让方面做出重大的让步，美国打算取消对中国产品的一些关税。2019年4月4-5日中美两国将在华盛顿继续谈判，市场对于两国达成最终协议愈加乐观，预计有望在未来四到六周宣布协议，贸易谈判进展非常良好。2019年4月30日中美两国将在北京继续谈判。但2019年5月8日，美国贸易代表办公室（USTR）发布声明宣布，美方将于5月10日将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。同时计划对另外3000亿美元商品加税，中国表示不得不采取必要反制措施，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税，这是去年以来中国第二次加征报复性关税的商品。中美双方互征关税，贸易战重新升温，打压美豆价格下跌。上周报告中提出“目前中美下一次谈判暂无进展，但根据历史的规律，边打边谈的可能性较大，共赢发展才是社会前进的动力，市场对贸易战的炒作仍然会持续。”

6月18日晚中美互通电话，美方表示期待在二十国集团领导人大阪峰会期间再次会晤，就双边关系和共同关心的问题进行深入沟通。中美合则两利、斗则俱伤。中美作为全球最大的两个经济体，推动二十国集团大阪峰会达成积极成果。在经贸问题上，双方应通过平等对话解决问题，照顾彼此的合理问题。6月24日，中方牵头人应约与美国贸易代表、财政部长通话，双方按照两国元首通话的指示，就经贸问题交换意见。双方同意继续保持沟通。

这一次通电话始料未及。消息一出，全球金融市场震动，风险资产大幅上涨，但连粕应声跳水。本周末谈判再次上桌，利多美豆利空连粕。

美豆出口继续萎缩美农报告利空

美豆出口方面，眼下中美贸易再度被推上风口浪尖，美国大豆对华出口担忧重燃。美国农业部公布的数据显示，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为3633万吨，上一年度同期4882万吨。2018/19年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1363万吨，较去年同期的2861万吨减少52.3%。对华大豆出口装船总量为762.7万吨，远远低于去年同期的2728万吨。