燃料油：库存回落，但需求压力仍存
1、供应方面，截至5月22日当周，富查伊拉库存较前一周攀升了45.6万桶（4.11%），达到1,154.7万桶，比去年同期高约25%。美国制裁伊朗后伊朗通过伊拉克zousi的燃料油增多，同时伊拉克本国洪水导致的燃料油需求下降也使得其出口增多。新加坡渣油库存当周录得2246.5万桶，较前一周去库130.5万桶（5.5%），连续两周录得下滑，回归近5年均值水平。本周套利船货量的减少导致净进口量下降是去库的主要原因。
2、需求方面，近期低硫燃料油的价格相对较强势，显示贸易商开始为IMO2020储备低硫燃料油，港口库存也在进行高低硫的转换。未来随着中东发电需求的来临，高硫燃料油的库存将大幅下滑，对市场结构起到支撑。此外，船燃方面需求仍然未见起色，如若船燃消费持续不佳，将对中东市场库存消化产生压力。
3、油价方面，昨日受到风险偏好下降和对需求不确定性的担忧，油价大跌，短期内对燃料油期价的影响也将产生一些单边扰动。
4、总体来看，高硫燃料油市场短期需求压力仍存，供应方面有所支撑，需关注未来中东发电需求对市场的支撑力度和船燃恢复情况对库存消化速度的影响，以震荡偏强为主。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。