华联期货农业怕期货早报 2019-04-26

【白糖】周四晚郑糖继续低开低走，1909合约收盘跌幅达1.07%，报5255元/吨。昨夜ICE7月原糖期货收低0.21美分，或1.6%，报每磅12.69美分，仍在近期的12.50-13美分区间内。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5390-5530元/吨。柳州站台报价5350元/吨，仓库暂无报价。广州中间商广东糖报价5520-5630元/吨，下调20元/吨，成交一般。消息方面，泰国截至4月15日产糖1442万吨，同比增加4%。行业及行情方面，目前巴西开榨初期，印度及泰国也依然在开榨，市场供应充裕，产量预计将调整，ICE期糖仍处于区间震荡为主。国内现货价格持稳为主，当前糖厂销售压力逐步转移至贸易商，贸易商高价接盘需等待时间的消化，短期糖厂以及贸易商仍有挺价意愿。但白糖需求消费旺季并未到来，谨慎后市盘面回吐前期涨幅的可能。昨晚郑糖回调至预设止损位，操作上建议剩余多单离场后暂时观望，后期等企稳再重新入场做多。

【棉花】周四晚郑棉小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.45%，报15630元/吨。国内现货方面，昨天国内各地籽棉收购价格维持稳定。新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，较前天持平；国内皮棉价格大多维持稳定，局部涨。内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，局部较前天涨100-200元/吨。消息方面，美国农业部（USDA）周四公布的棉花出口销售报告显示：截至4月18日当周，美国2018-19年度棉花出口净销售239,000包，2019-20年度棉花出口净销售48,900包。当周，美国2018-19年度棉花出口装船318,000包。行业方面，当前国内棉市不旺，主因在市场购销平淡，买卖双方操作谨慎所致。截至4月4日，全国新棉销售率59.5%（其中新疆销售率为58.3%），基本与去年持平；下游产品端消化缓慢，库存回升，加之近期进口纱大量增加，国内纱线价格承压小幅下降，而且棉纺织企业各环节严格控制库存，市场观望气氛浓厚；从3月份开始，储备棉开启公检，轮出消息传出后，下游纺企等待低价国储棉补库意愿强烈，部分企业减缓采购节奏或减少订单数量，棉花购销节奏难有提升，加之增发80万吨滑准税进口棉配额公告发布，牵制了多头信心，而业者保持观望的心态也较为浓厚。操作上建议参考前低支撑适当短多买入，CF1909参考止损位15500。

【玉米】：周四晚玉米主力合约小幅减仓回落，收盘价报1906元／吨，涨跌幅－0.42％。CBOT玉米探底回升，收报356.5美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳，个别继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1844-1970元/吨一线；辽宁锦州港口2018年玉米15个水容重700以上收购价格1820-1830元/吨。市场消息称，东北地区或进行粮库余粮清查，时间周期为1个月，而在此期无法拍卖，因此市场预估，今年的拍卖或将延迟至6月，且底价提高，消息面利多，市场贸易商惜售提价情绪增强，产区及港口玉米价格坚挺运行。操作上，建议低位多单可谨慎持有，稳健者可逢高减仓锁定利润。

【油脂】周四晚国内油脂小幅下跌。豆油 1909 收跌1.1%，报5392元/吨；棕油 1909收跌1.09%，报4528元/吨；菜油 1909收跌0.22%，报6832元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5390元/吨（+0），兴平一级豆油现货无报价5600。尽管非洲猪瘟蔓延影响粕类需求，但豆粕因性价比好于杂粕，替代杂粕用量大增，3月份以来成交持续放量，南美大豆榨利良好，5-8月到港大豆量大，油厂为满足需求，开机率提升，油脂供应压力偏大，且大马棕油进入增产期，近两月棕榈油到港量也大，基本面疲弱令油厂无力挺油。加上传言部分到港菜油已可加工，后续到船取样政策也稍有放松，郑菜油今日续跌。诸多利空，短线国内油脂行情或仍将偏弱运行为主。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周四晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌0.81%，报2566元/吨；菜粕 1909收跌1.18%，报2175元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价M1909-30，东莞富之源现货报价2510元/吨（+0）。南方天气回暖后水产需求慢慢增加，且豆粕和杂粕价差处5年低位，豆粕添比增加，禽料增长也对冲了部分猪料降幅。3月份以来豆粕成交连续放量，需求明显好于预期，油厂豆粕现货基本销售完毕，豆粕库存暂无压力,油厂挺价，支撑粕价表现抗跌。但南美大豆榨利良好，进口增加，且猪瘟还在蔓延。以及4月30日中美将在北京谈判，5月8日在华盛顿继续谈，达成一致概率较大。贸易谈判结果明了前豆粕或延续窄幅上下波动。操作上建议暂以观望为主。

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