A股放量上行，筹码加速交换。今年以来，创业板指换手率3次突破5%，35股年内换手率超1000%，有A股甚至一天就可交换46%的流通股本。

　　换手率常被视为市场情绪温度计，是预判市场走势的重要观察窗口。就换手率指标来看，多个指数已达历史较高水平，且有多个交易日足以比肩2015年牛市。

　　据券商中国记者统计，2019年以来，上证综指、深证成指、创业板指的日均换手率分别达到0.83%、1.92%和2.55%，均超过2016、2017与2018年的日均水平，但又均低于2015年。

　　不过，就单日数据来看，多个指数的换手率峰值已处于较高区间。

　　据券商中国记者统计，今年以来，创业板指数换手率已有3次突破5%，3月12日更是创下5.6207%的年内高点纪录，不仅超过2015年多日数据，更在创业板指历史上排名74位，位居3.46%分位点。

　　同时，深证成指换手率已10次突破3%，年内峰值约相当于2015年7月水平。

　　截至3月21日，上证综指最新换手率为1.2355%，深证成指最新换手率2.7256%，创业板指最新换手率3.5711%。

　　市场温度：深成指两度迫近4%，创业板换手率三破5%

　　换手率用来衡量“证券在指定周期内总转手买卖频率”，其计算公式是 “成交量/流通股本*100%”，也即计算市场成交量与流通股本的占比情况，这一指标也常被视为一种情绪指标——较高的换手率，既象征交易活跃、供需两旺，也反映投资者情绪较为亢奋。

　　随着A股多次单日交易额超万亿元，市场指数换手率也多次创下历史较高水平。

　　创业板的筹码交换最为迅速。

　　据统计，今年以来，创业板平均换手率达到2.5523%，中位数换手率达到1.9587%，且行情热度逐月升温，1月平均换手率达1.392%，2月平均换手率上升至2.752%，3月以来平均换手高达4.0545%

　　其中，创业板指有3天的换手率突破5%，且时间推移，数据峰值不断提升，分别是：

　　2月26日，创业板指换手率5.001%，指数上涨0.69%；

　　3月8日，创业板指换手率5.576%，指数下跌2.24%；

　　3月12日，创业板指换手率5.6207%，指数上涨2.64%。

　　这在历史上是什么水平？

　　据券商中国记者统计，创业板指当前共有2140条换手率历史数据，而3月12日的5.6207%已是历史上的第74高，位居前3.46%分位点，已高于2015年牛市期间的多个交易日。

　　在创业板的带动下，深证成指的换手率数据也快速提升，年内已有10个交易日换手率超3%，其中最高记录发生在3月8日，当天换手率达到3.9863%，距离4%只有一步之遥，当天下跌3.25%。

　　其余的高换手率记录还有：

　　2月26日，深证成指换手率3.9841%，指数下跌0.50%；

　　3月6日，深证成指换手率3.7567%，指数上涨1.09%；

　　2月25日，深证成指换手率3.6691%，指数上涨5.59%；

　　3月7日，深证成指换手率3.6409%，指数下跌0.23%。

　　在三大指数中，上证指数的换手率相对较为稳定，但也有7个交易日的换手率超过1.5%，其中3月7日创下年内最高点，全天换手率达到1.7419%，指数当天上涨0.14%。

　　历史对比：当前换手率在什么位置？

　　不论是机构投资者，还是个人投资者，都会对换手率指标高度重视，其中一个重要原因是，换手率的峰值或拐点常常预示着市场转折，这也致使市场上存在着多种以换手率为基础的分析模型。

　　如与历史数据进行对比，会更容易看出当前换手率的相对位置。

　　上证指数：2010年至今换手率变化

　　截至3月21日，年内峰值换手率约相当于2015年7月-8月的水平，不过近期有所回落，最新换手率为1.2355%，

　　深证成指：2010年以来换手率变化

　　截至3月21日，年内峰值换手率高度接近4%，但一直攻而不破，峰值约相当于2015年7-8月水平，最新换手率为2.7256%。

　　创业板指：2010年以来换手率变化

　　截至3月21日，年内换手率已三次突破5%，峰值水平约相当于2015年12月，最新换手率为3.5711%。

　　35股年内换手率超1000%，145股日均换手率超10%

　　A股市场快速放量上行，反映在个股层面，就是筹码的快速交换，尤其是次新股板块。

　　据券商中国记者统计，今年以来，有436股换手率超300%，有158股换手率超500%，有71换手率超700%，有35股换手率超1000%，有8股换手率超1500%。

　　超高换手率个股主要集中在次新股板块，最为明显的是，年内换手率前四名均为2018年11月上市的次新股。

　　新疆交建是A股年内换手率第一名，年内换手率达到1954.55%，日均换手率达37.59%，大量筹码在一天内完成交换。

　　以3月21日为例，截至最新数据，新疆交建的总股本为6.45亿股，但由于大量股份限售，流通股本只有6500万股，而在3月21日当天就成交了29.79万手，占流通股本的比例达到45.83%。

　　这意味着，一天之间，新疆交建有近46%的股票筹码完成交换。

　　同样年内换手率位居前4的还包括：

　　宇晶股份：年内换手率1823.05%，日均换手率 35.06%，年内涨幅14.21%；

　　贝通信：年内换手率1821.24% ，日均换手率35.02%，年内涨幅60.79%；

　　宇信科技：年内换手率1772.28%，日均换手率34.08%，年内涨幅36.23%。

　　如不统计次新股，则年内换手率最高的4只个股分别是泰永长征、伟隆股份、达安股份和鼎信通讯，年内换手率分别达到1379.52%、1255.19%、1157.64%和1099.11%。

　　此外，就行业特征来看，今年以来换手率最高的板块是通信板块，日均换手率达到6.3%(注：为个股的算术平均)，其中，日均换手率较高除了贝通信，还有鼎信通讯、欣天科技、天邑股份，分别达到21.14%、19.52%、13.83%，而今年引发热议的东方通信，年内日均换手率为11.73%。

　　除了通信行业外，电子、国防军工和非银金融的换手率也较高，分别达到4.62%、4.19 %、4.06%。

（文章来源：券商中国）