棉花期货

USDA美棉出口周报：截止3月7日当周，2018/19年度棉花净签约4.43万吨，装运6.8万吨，环比分别增1.53万吨和减1.98万吨。

周四现货市场价格延续上涨，CNCottonA收于16025，上涨8元；CNCottonB收于15529，上涨11元。周四郑棉回落明显，减仓4248手，总持仓量为39.3万手。夜盘低位震荡收于15155。中美贸易关系起伏不定，市场担忧令美棉承压收低于74.34。

中央出台一号文件，要求巩固棉花生产能力，主动扩大国内紧缺农产品进口，长期来看棉市供应呈现充裕态势，需求因素将成主要驱动力。中美贸易谈判稳步进行，美方暂缓3月1日对中国出口商品加征关税举措，纺织业乐观情绪逐渐显现，纱市走货回暖。但需注意当前降税利好尚未落地，实体纺织业仍持谨慎态度，对05合约郑棉提振有限，此外中美关系缓和，人民币存在升值空间，不利于产品出口。因国内外棉花种植意愿偏强，期货巨量仓单去化缓慢，供应充裕，建议逢高在15600附近布局905合约空单。