沪铜期货

宏观面，受中国2月房地产等数据不及预期影响，引发市场对中国需求端走弱的担忧，金属市场震荡下行。伦敦金属交易所3月期铜跌1.25%报6385.0美元/吨。国内方面，中国前两月工业和零售增速下滑，房企土地购置面积创近十年来最大跌幅，投资者信心受到打压。基本面，由于市场对国内降税时间提前到4月预期，导致4-5月价差迅速收窄，此外，昨日国内现货端贴水扩大，反映出需求端回暖缓慢，近期需要关注需求端变化。期权方面，截止3月14日，铜期权成交量为19246手，较前一日减7540手。持仓量为62308手，较前一日减630手。铜期权成交量PCR为0.69，持仓量PCR为1.11，成交额 PCR为0.80，期权市场做空动能有所回升。综上，短期宏观面利空因素有所凸显，基本面呈现多空交织格局，铜价试探下方48500元/吨区域支撑。操作上，沪铜1905合约个人客户暂维持48500-50500元/吨区间震荡思路操作，仓位5%以内，产业客户可考虑在远月待铜价回调至48500-49000元/吨区域逢低买入锁定成本