【方正中期原油提示】近期原油表现为窄幅震荡，上海原油表现整体弱于外盘。昨晚EIA库存数据公布，全美原油库存大幅增加700万桶，但是由于前一期库存降幅更大，所以油价对此没有太大反应。原油供应整体仍有所限制，且OPEC+减产可能延续到下半年，但是美国产量仍在高位。需求方面，尽管美国炼厂开工稍有提升，但是需求难有超预期表现，库存的持续积累说明原油局部不平衡的矛盾仍在。就整个一季度而言，原油仍是整体过剩的局面。

总的来说，油价在春节后上涨之后震荡，目前处在风险积累期，没有明显利空因素出现，但现有利多不足以继续推升油价，因此原油短期可能面临震荡整理局面，但中期趋势不容乐观。建议投资者寻找区间高点偏空操作为主，谨慎对待。供参考。

（作者高山原野，投资咨询号：Z0012166）

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