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原油

隔夜消息：

2月15日当周，美国原油出口创历史新高。原油产出增至1200万桶/日、创历史新高。炼厂产能利用率降至2017年11月份以来新低。美国原油库存增加367.2万桶至4.545亿桶，市场预估为增加308万桶。库欣原油库存激增341.3万桶，创2018年4月6日当周(46周)以来最大单周增幅。美国精炼油库存减少151.7万桶，预期减少169.1万桶。汽油库存减少145.4万桶，预期减少35万桶。

行情研判：

隔夜，原油价格维持窄幅震荡格局，Brent收跌0.36%，WTI跌0.7%。EIA周报显示全美原油产量增至1200万桶/日，创历史新高，原油出口量增至360.7万桶/日，创历史新高。库存方面，全美库存超预期增加，库欣原油库存激增341.3万桶/日，我们认为库欣原油增加或与此前Transcanada公司管道关闭有关，本月在输油管道泄漏43桶原油以后关闭了Keystone管道从内布拉斯加州的斯蒂尔市到伊利诺斯州的帕托卡市的这段管道，限制了WSC原油流向美国墨西哥湾沿岸炼油厂从而造成库欣地区快速累库，本周transcanada重启了该管道或将减轻库欣库存压力，但目前炼厂开工仍然偏低，产量增幅较高，需要继续关注春季检修期间对美国原油库存超预期增加的风险。策略上，继续关注前日报告中压力位的试空机会。

甲醇

郑醇昨日基本维持夜盘上涨后的高位震荡，没有继续冲高，全天维持在指数2520以上运行，基本维持了夜盘涨幅，全天收涨1.65%，主力05合约报收2518；现货方面，昨日国内各地市场稳中小涨，基本维持在20-30元之间，其中，江苏地区涨35元主流报2460，山东南部涨10元主流报2230，内蒙地区持稳主流报1950，新疆地区持稳主流报价1350；期货仓单，昨日仓单继续下降15张，总量保持2333张（集中在太仓、常州、河南中原大化），另外，仓单预报维持3293张。

沥青

昨日期价全天在3280一线窄幅震荡，夜盘收涨3272。昨外盘原油小幅飘绿。现货方面，沥青市场价格基本维持横盘整理，市场交投气氛一般，供需两淡，然而业者看涨氛围较浓。但下游终端需求仍需时间恢复，春节之前停产沥青生产企业或集中在3月初陆续恢复生产。在原油期货市场行情高位氛围下，短期内炼厂生产焦化料热情维持高涨。沥青生产企业高营运成本空间暂难以改变，沥青价格或将维持高位，投资者看涨氛围依然偏强。在此背景下，期价大幅走低概率较低，但空方势力仍存，短期行情震荡为主，中长期有走升预期，建议期价及3160以下逢低接多。

天胶

沪胶昨日回跌明显，并没有延续夜盘的强势，开盘于夜盘上冲高位窄幅震荡之后即开始跳水走跌，由指数12690附近的高点跌至12430附近，之后小幅反弹，但尾盘二次走跌至指数12400以下，全天收跌0.16%，主力05合约报收12325；现货方面，昨日国内各地市场续涨为主，涨幅多在100元以上，其中上海市场，国产标二胶涨50元主流报10900，云南产全乳涨100元主流报11800，泰产3号烟片胶涨100元主流报13450，越南3L持稳主流报11550，泰合艾产区生胶片原料价格续涨，涨幅1.02%；期货库存方面，仓单昨日仓单持稳，总量维持41.77万吨。

PTA

隔夜原油期货小幅回落，PX上涨11美元。近日福海创450万吨PTA装置负荷提升至8成，剩余的PX将在3月释放。下游聚酯将处于累库模式，需求启动或等到3月初，由于节前下游备货，即便市场开工后聚酯库存仍难以消化，值得注意的是，节前PTA聚酯库存都不高，利空影响有限，PTA期价受油价提涨带动止跌反弹，短期偏强震荡。

MEG乙二醇

节后乙二醇港口库存处于高位，上周达到106万吨。由于2月份装置检修较少，国内乙二醇装置开工率较高，2月份内供应依旧偏宽松。节后聚酯市场将受下游开工较晚影响产生累库，需求启动预计要到2月末3月初，MEG期价近日弱势下滑，5000附近整数关口有所支撑，短期弱势震荡。

化工品

油价周四从近期创下的2019年高点回落，因美国政府周四公布的数据显示，原油库存和产量大幅增加，且对全球经济增长放缓的担忧令市场承压。美国原油期货下跌0.2美元，收报每桶56.96美元，上日触及年内高位57.55美元。布兰特原油期货微跌0.01美元，收报每桶67.07美元，周三触及2019年高位67.38美元。L1905方面，昨日期价高开低走，收盘再度跌破8700元支撑，随着国际油价的走低，今日期价有望维持在8700元一线震荡。整体来看，由于昨日未能有效突破震荡区间上限，近期期价将继续受困于前期震荡区间。PP1905方面，昨日期价同样呈现高开低走的态势，收盘勉强站稳8800元关口，虽然期价未能实现区间突破，但整体下行的空间也比较有限，下方8600元一线支撑，近期期价整体仍将维持偏强走势。操作上，以波段多单为主。 

纸浆

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘小幅上涨，收盘价 5604元/吨，涨幅0.76%，合约整体走势区间震荡，交易活跃。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，但由于目前春节过后纸浆需求纸厂原料采买力度小，所以商家现在偏向于实单实谈，市场整体购买力不足。预计二月下旬纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面，预计接下来纸浆的价格会微幅调整，走势一般。