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资产负债表确定个股买点，主要关注的焦点是上市公司的还债能力，以便对公司未来经营做出预测，进而判断公司是否具有投资价值。资产负债表反映了企业在报告期内的财务状况，通过研究公司的资产负债表，能够判断公司偿还债务的能力及经营风险的大小。首先关注资产负债率的高低，如果该比率过高，则公司经营存在较大困难;相反，如果负债率处于一个合理水平，则公司的经营风险较小。当然，投资者也要关注负债的具体情况，如果应付票据、应付账款和预收账款较多，则不必担心，公司经营仍然较为正常。从流动比率的角度来看，一般以2作为标准，如果流动资产中多为存货，则这一比率越高越好。

【个股实战】
如图2.3所示，从2009年以来，登海种业的资产负债率整体呈下降趋势，2011年三季报表明，它资产负债率仅为16.48%，远低于行业41.37%的平均值。阅读其三季报财务报表也可发现，其流动负债一栏的预收账款占了相当大的比重，这不但不是坏事，反而是好事，相当大比重的预收账款让以后的业绩有了保证。通过登海种业的资产负债表可以确认，它是一家优秀的上市公司。登海种业的股价在2011年大放光彩，尽管2010年涨幅较大，但2011年仍然走牛，在2011年经过调整见底之后，其涨幅接近一倍，远远跑赢大市。

【交易提示】
仅仅靠资产负债表中的几个数据并不能完全说明公司负债情况及经营情况，投资者要弄明白债从何来，并细分积压类债占了多大比重。不负债的公司也并不一定就是好公司，只要它的负债比重较为合理，有利于公司的持续发展，就具有投资价值。

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