华联期货金属板块 2019-02-11

金属

【沪铜】:春节假期期间，伦铜冲高回落，期间整体收盘涨1％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进；国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面:2月1日上海现货电解铜报47700-47880元/吨，均价跌20元/吨。刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上，就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。目前盘面受宏观流动性改善影响较大，后期观察国家对流动性释放及海外事件的最新进展，操作上，投机者延续逢低短多思路，支撑位参考47500，压力位49500；区间上沿减持锁定利润。

【沪铝】：春节假期期间，伦铝区间震荡。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价，中美预期达成共识促进宏观改善；国内供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱，国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：2月1日上海现货电解铝报1328-13320元/吨，均价跌90元/吨。春节期间铝锭库存到货符合预期，大部分冶炼厂生产稳定。主要市场到货稳定，符合预期。下游开工略有偏慢，铝锭消费或将持续偏淡。2019年1月，我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆，环比2018年12月增长16%，但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。整体虽然消费不济，但生产企业亏损较大，在氧化铝不出现大幅调整的前提下，操作上，短线逢低偏多交易，止损位参考13300。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。

【贵金属】上周贵金属小幅回落，短线有回调风险。美元指数上周大幅上涨，最新出炉的非农报告等数据依然整体上表现强劲，相比之下，欧盟和英国央行相继下调经济增长预期，且也暂时搁置紧缩政策议程。美国股市企稳，也降低了避险需求。不过整体来看，近期美联储多位官员表示将暂缓加息，美元指数难以长期维持强势，贵金属回调之后仍有上冲机会。操作上，暂时观望，回调再做多，目前沪金1906支撑位285，沪银1906支撑位3700。