1月31日讯早盘，天神娱乐跌停开盘，股价报4.26元，最新总市值39.7亿元。

消息面上，天神娱乐披露2018年度业绩预告修正公告。公司于三季报中预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为0万元至50,983.81万元。修正后的预计业绩为亏损730,000万元至780,000万元，上年同期为盈利101,967.62万元。

公司各子公司2018年度经营业绩均有不同程度的下降，公司根据相关规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，预计计提商誉减值准备约为49亿元；公司或其子公司以劣后级合伙人身份参与设立并购基金，对优先级合伙人、中间级合伙人出资份额及优先级合伙人、中间级合伙人应取得的收益承担回购或差额补足义务。投资标的经营业绩不及预期，经初步评估测算，公司或其子公司对其出资份额预计计提减值准备8.2亿元，预计承担超额损失15亿元；公司对联营、合营企业及其他参股公司股权投资进行了减值测试，对股权投资预计计提减值准备约为7.5亿元。

游戏行业前几年的并购对赌后遗症让他们“雷声阵阵”。记者梳理出16家游戏公司的业绩预亏发现，超过10家公司提及了商誉减值的影响。其中，最典型的案例是天神娱乐，预亏额度也最大，预亏高达78亿元，其中计提商誉减值49亿元。此外，天神娱乐设立参与并购基金及股权投资资产预计分别减值15亿元及7.5亿元。抛开资产减值影响，公司2018年归母净利润预计为3.77亿元。

不考虑上述资产减值因素影响，公司2018 年度归属于上市公司股东的净利润约为3.77亿元，与三季报对公司2018年度经营业绩的预计相符合。

实际上，天神娱乐此前就因为商誉高引起市场关注，2018年三季度财报显示，天神娱乐共有65.35亿元商誉，此次49亿元的商誉减值以后，还有16.35亿元商誉。

游戏公司的高额商誉和收购对赌息息相关。以天神娱乐为例，从2015年开始，天神娱乐先后并入了雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游。2016年，天神娱乐收购了益智棋牌游戏公司乐玩科技和一花科技，并购带来了业绩大涨。但是随着市场环境的变化，游戏公司风光不再。

天神娱乐之所以巨亏，是因为受到宏观政策的影响，导致2018年经营业绩受到不同程度的下降。公司曾经规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，准备约49亿元。经初步评估测算，公司或其子公司对其出资份额预计计提减值准备 8.2 亿元，预计承担超额 损失 15 亿元。

天神娱乐在公告中提到，若不考虑上述资产减值因素影响，公司 2018 年度归属于上市公司股东的 净利润约为 3.77 亿元，与三季报对公司 2018 年度经营业绩的预计相符合。2015年，这家公司的最大股东、前董事长朱晔，更是在2015年以超234万美元(约1500万元人民币)的天价拍下巴菲特午餐，而为人们熟知。如今深陷漩涡，恐怕巴菲特出手也难以挽救。