2018年12月底以来，纸浆期货止跌反弹，截至昨日收盘，主力合约报收5394元/吨。分析人士表示，目前海外纸浆供应商宣布2月报价上涨，但港口库存偏高，国内市场下游备货结束，且纸厂库存偏高不利纸浆需求，短期价格缺乏利多支撑。

　　港口库存偏高

　　继智利Arauco宣布2月报价平盘后，日前两家海外纸浆供应商宣布2月报价上涨，俄罗斯依利姆宣布2月针叶浆、阔叶浆外盘均涨10美元/吨，本色浆外盘持稳于上轮。“与此同时，加拿大Catalyst狮牌宣布2月外盘提涨10美元/吨，其中雄狮面价703美元/吨，净价690美元/吨；金狮面价713美元/吨，净价700美元/吨。据供应商反馈，客户对俄针调涨10美元能够接受，且接单顺利。”银河期货分析师周伟江表示。

　　据统计，目前青岛港(7.96 -9.85%,诊股)（含西港、保税）、常熟港、保定总库存量超160万吨，其中主要是阔叶浆的库存。

　　“本月金鱼宣布报价持稳，随着持稳消息放出，巴桉也有稳价意图，巴桉成交净价650美元左右确是触底价格，未来这么低的价格可能较难再有，因此预期后期进口阔叶浆美元成交净价将持稳或略上涨，如阔叶浆价格稳定有助于港口阔叶浆缓慢去库存化。因此后期需要关注针叶浆和阔叶浆现货价格的调整趋势。”周伟江分析。

　　短线缺乏上涨动能

　　国内现货市场上，目前青岛银星牌木浆报价5500元/吨；东北乌针报价5500元/吨；华南月亮牌报价5520元/吨。

　　需求方面，“华北地区漂针浆市场刚需交易，漂针浆价格小幅上涨；阔叶浆市场需求乏力，下游纸厂陆续停工，市场产销环比下滑，浆价低位震荡。”瑞达期货研究称，近期下游纸制品市场产销平淡，但纸厂纷纷上调白卡纸、包装纸和文化用纸等成品纸报价，拉动漂针浆和阔叶浆异常上涨，而港口纸浆库存仍处于高位将继续施压浆价。

　　“目前虽然市场基本面没有彻底向好，但预期春节后需求会回暖并且纸浆现货价格稳中有升支撑进口浆价格。此外，春节后加拿大浆厂和俄国浆厂均有春季检修计划影响针叶浆后续供应量，对市场形成情绪上利好。”周伟江分析，目前春节前备货基本结束，纸浆现货市场成交也是以少量补单为主，市场集中采购基本结束，物流放假时间也临近，场内价格震荡。

　　展望后市，瑞达期货研究认为，纸厂陆续停工叠加纸浆库存高企等利空因素将继续打压浆价，短期纸浆期货缺少上涨动力。技术面上来看，纸浆期价震荡收跌，下方考验5300元/吨一线支撑位，上方测试5560元/吨区域压力位，短线纸浆期货呈现出震荡回调走势。操作上，在5300元/吨-5560元/吨区间交易。

转自金融界