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上周，美元指数涨0.74%，收96.2182，最高至96.3993，最低至95.4641。

除英镑以外，主要非美货币普遍兑美元下跌。欧元兑美元跌0.91%，英镑兑美元涨0.27%，澳元兑美元跌0.69%，加元兑美元持平，日元兑美元跌1.12%，离岸人民币兑美元跌0.62%，USDCNH收6.8653。

此前美联储加息放缓预期推动美元连续下跌数周，上周出现反弹。主要是美国经济数据仍旧较强，而欧洲经济数据依旧疲弱、英国脱欧等政治风险依旧扑朔迷离，使得欧元兑美元走弱。

中美贸易谈判乐观预期推动下的人民币升值动力释放已尽，人民币进入双向波动。

欧洲面临的政治风险依然较高

英国脱欧、各国民粹主义等使欧盟和欧元区依旧面临较大的政治风险。

周二英国议会脱欧投票结果出炉，英国议会以432票反对，202票支持的结果否决了首相May的退欧协议，实际结果的巨大差距是一个多世纪以来所未见，这被认为是英国近代史上政府在议会遭遇的最重大失败。英镑在投票前后大幅波动。随即英国政府于周三进行信任投票。英国首相特雷莎·梅政府以325-306票赢得议会支持，顺利通过不信任投票，支撑英镑反弹。外媒称欧盟正在研究将英国退欧推迟到2020年的计划，此前德国和法国表示，由于英国的政治动荡，它们愿意延长退欧谈判。

欧元区数据仍旧较弱

欧元区2018年11月工业产出环比降1.7%，预期降1.5%，前值增0.2%修正为增0.1%；同比降3.3%，预期降2.1%，前值增1.2%。

德国2018年未经季节调整的GDP同比增长幅度为1.5%，全年增速创5年新低，远低于2016年和2017年前值2.2%。德国经济部表示，2018年GDP增速放缓的部分原因可能是全球经济疲软，其他原因还包括汽车行业疲软、流感爆发以及罢 工的影响。

欧元区12月调和CPI环比0%，预期0%，前值降0.2%；同比终值升1.6%，预期升1.6%，初值升1.9%；12月核心调和CPI同比终值升1%，预期升1%，初值升1%。11月季调后建筑业产出环比降0.1%，前值降1.6%；11月工作日调整后建筑业产出同比升0.9%，前值升1.8%修正为升0.6%。

欧央行言论偏鸽

周三欧央行行长德拉吉称这段时间经济数据弱于预期，这比我们几个月前预计的时间更长；仍然需要大量货币刺激政策来支撑国内物价压力和整体通胀的进一步增长；近期，英国“脱欧”、全球贸易关系紧张以及多边体系遭到挑战，这些事件带来的不确定性正在损害企业和消费者信心。欧洲央行管委维勒鲁瓦称，欧洲央行加息速度可能极其缓慢；加息速度将取决于经济状况。

美国经济数据较强

美国当周首次申请失业救济人数21.3万人，为连续第五周减少，预期22万人，前值21.6万人；当周续请失业救济人数173.7万人，预期173.4万人，前值172.2万人修正为171.9万人。

美国1月费城联储制造业指数17，预期9.5，前值9.4修正为9.1。

美国12月工业产出环比0.3%，预期0.2%。12月 制造业产出环比1.1%，预期0.3%。12月设备使用率78.7%，预期78.5%。

美联储言论鹰鸽互现、整体略偏鹰

美联储埃文斯称美国经济表现良好，就业报告强劲；但又称现在是暂停加息的良好时机。

纽约联储主席威廉姆斯发表偏乐观言论。他称欧洲和亚洲对全球经济增速的乐观预期拖累最大；对美国经济保持乐观，若前景恶化，美联储将尽其所能帮助经济 。随着财政刺激效果减弱，不会每年都实现3%的经济增速；收益率曲线倒挂并不一 定意味着经济衰退。

中美贸易谈判继续推进，此前乐观预期推动人民币升值的动力释放已尽

自G20峰会中美元首会晤之后，中美贸易谈判出现乐观预期，虽然一度被孟晚舟事件困扰，但中央经济工作会议之后乐观预期愈发强烈。在美元指数走弱的配合下，人民币走出了一段升值行情。但在中美贸易谈判最终结果没有尘埃落定之前，市场仍然心存谨慎，短期内的升值动力释放已尽。

国务院副总理刘鹤应邀于1月30日-31日赴美进行中美贸易谈判。此次谈判的日期处于G20峰会双方元首所确定的90日休战期的中后期，中美贸易关系的走向在此次谈判中应有较明确的结果出来。在此之前，人民币可能会视美元指数的走势而保持小幅的双边波动。

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