点评：天然气防御型补涨板块：

燃气指数开盘 847.17 点，最高 889.08 点，最低 841.64 点，收盘 879.29

点，涨幅 3.65%，名列涨幅前列。深圳市公布管道气配气价格，天然气配
售端改革继续推进各省配气费差距较大。城市燃气配送费由地方物价部门
监管，由于各地在燃气定价方法、重要指标参数的选取上差异较大，导致
不同城市购销差价(配气费)差距也较大。多维度、深层次的天然气改革在
途，配售分离或将成为改革最终目标。18 年以来国家大力加快天然气行业
改革的脚步。从门站价并轨、地方政府纷纷出台配气费的监管办法，到 LNG

接收站第三方开放、中游管网独立，都为天然气进一步市场化改革打下坚实基础。

在一系列的政策铺垫之下，配售分离或将成为行业改革的远期目

标。现金流充沛、分红比率高的中下游企业存在配置价值。在 19 年国内经
济下行压力加大，市场风险偏好下移的背景下，城市燃气商由于盈利能力
较好、现金流充沛等特点，具有较强的防御属性。其中分红比率较高的标
的，存在一定的配置价值。从历史上股性活跃度看贵州燃气和大通燃气排
列靠前，新天然气和蓝焰控股是属于行业龙头标的，目前天然气板块属于
补涨性质。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。