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金属

【原油】：周一夜盘原油偏宽幅震荡，经过连日上涨，短期或面临一定压力，WTI和BRENT分别考验50、60整数位。宏观面中美经贸问题副部级磋商进行中，风险偏好恶化情绪有所修复；基本面OPEC开始减产，12月数据已提前显露成效推动油价反弹。进一步上行空间或还有赖于外围宏观因素企稳及本月库存实质性走低，目前进一步反弹短期或出现一定压力，多单可参考目前压力位附近部分止盈，跟踪止损提高至390。

【甲醇】周一夜盘维持震荡，多空分歧较大，最终收报2476（+0%）。截至昨日下午，江苏太仓现货甲醇日内跟随期货波动，现货成交2370-2385元/吨，1月上及1月中成交2370-2380元/吨。昨夜原油上涨，但对甲醇提振作用较小，主要受下游需求弱所致，但因目前接近甲醇成本，支撑力度较大。目前甲醇港口库存依然处在高位，内地库存处在高位水平，生产企业积极让利出货，对价格不具有支撑作用。短期甲醇仍以箱体震荡为主，走势较为胶着，投资着宜多看少动。

【橡胶】ru1905周一晚弱势震荡，反弹信心不足。降准、重卡数据利好，原油底部寻获支撑、季节性反弹窗口等因素支撑胶价。利空方面则包括交易所库存保持较快增加的节奏，以及多个主要经济体PMI数据十分疲弱。橡胶需求方面预期仍然较弱，大环境通缩预期和宏观风险较大，基建等政策提振力度有待观察，出口需求因贸易战部分提前透支。从季节规律上看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，一月份仍然存在反弹预期。操作上，ru1905少量多单持有，止损提高至11500。

【沥青】沥青周一晚窄幅震荡，原油受欧佩克官员表态提振继续反弹。欧佩克官员称沙特将大幅减少出口，希望油价回升至80美元/桶；原油在低位逐步寻获一些支撑，油价罕见大跌有助推动OPEC+减产积极性，减产数据逐步出台将逐步带来支撑。沥青库存和开工率低位徘徊，炼厂完成年度任务供应释放力度暂时不大。人大常委会授权国务院提前下达年度债务限额，明年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单持有，场外观望。

【焦煤】周一焦煤震荡偏弱，持仓减少；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，未来价格受政策影响较大，重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策；操作上，建议焦煤反弹1192空单继续持有，35点设置保护。

【焦炭】周一晚焦炭高开低走，持仓大幅减少；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，建议焦炭1950空单继续持有，35点设置止损。

【动力煤】周一晚动力煤窄幅震荡，持仓变化不大；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约反弹572位置空单参与，25点设置止损。