重要数据：2019年1月2日，白糖1905合约收盘价4688元/吨，较前一日下跌0.26%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5040元/吨。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为11.88美分/磅，较前一交易日下跌0.16美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为13469张，较前一日增加207张，有效预报的数量为2240张。据信息，截至2019年1月2日不完全统计，广西累计77家糖厂开榨，上榨季同期为85家，开榨糖厂合计产能57.53万吨/日。平吉制糖有限责任公司、钦江欧亚糖业有限公司本榨季不开榨。据广西糖网信息，截至2018年12月31日，海南省2018/19榨季累计榨蔗5.73万吨，同比减少3.12万吨；尚存蔗量153.42万吨，同比减少2.73万吨；已产糖0.50万吨，同比减少0.30万吨。

行情分析：国际方面，从印度、泰国目前的数据看来，即将进入压榨高峰期，产量高于预期，叠加印度马邦出口在即，市场悲观情绪加重；国内方面，用糖企业处于春节前集中备货期间，季节性需求回暖，但市场成交一般，同时前期进口量较大，供给压力偏大，预计短期内郑糖走势偏弱。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

策略：供给压力偏大，可考虑做空1905合约

风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气。

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