A股的规律还适用吗?——从量化角度看新三板投资
发布时间:2015-4-9 13:21阅读:630
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http://blog.sina.com.cn/s/blog_604230250101i7ut.html
分析师:夏祥全
投资建议:1、新三板做市股票中估值、成交与A股的规律相反,规模、盈利、成长、动量反转均与A股一致;2、结合多维度构建的做市优选组合(等权)去年9月来累计上涨312%,跑赢申万三板做市指数91%,信息比率达3.36,且容量相对较大。
原因与逻辑:1、新三板提供了很多投资机会,但也存在数据不完善、分析师覆盖不足等困难。在新三板现有的两种转让方式中,做市转让的股票成交天数更多,成交时价格更稳定,有利于投资角度对价格的把控。2、在做市股票中,A股的大部分规律都适用。规模、盈利、成长以及动量等方面规律一致:小盘股依然占优,高盈利、高成长的股票表现较好,短期动量效应依然存在;估值和成交与A股存在不同,低估值股票表现反而较差,前期成交活跃的股票后续表现反而较好。3、在做市股票中,结合多维度构建的做市优选组合表现较好,等权组合从2014年9月以来累计上涨312%,跑赢申万三板做市指数91%,信息比率达3.36。4、由于做市股票的市值差异较大,加权方式、股票数量都对组合容量有较大影响,投资者需要从产品规模本身选择合适的组合要素。
有别于大众的认识:尽管新三板市场和A股存在较多差异,但A股市场的大部分规律在做市股票中仍成立,基于历史规律仍能挑选出表现较好的股票
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。