周二市场大幅波动，早盘低开、一路下行至2462点而后在5G、创投以及权重股的带动下震荡上行，上证指数收于2504点、下跌0.88%，创业板指下跌0.85%、上证50下跌0.52%，两市成交2753亿元。板块方面，5G通信、航空等 少数板块上涨，钢铁建筑煤炭石油等跌幅较大。

从市场运行看，临近年末，在2018年熊市格局和普遍负收益的情况下、机构们的年末排名战也失去意义、机构资金无心恋战；从盘中看、下午盘虽有护盘资金的动向，但跟风资金较少、量能不大。从板块看，除了5G等少数主题，其他板块持续性较弱，如前期强势的高铁基建股近期就大幅回落了。

总体看，在隔夜美股大跌2.9%、亚洲盘日本股市下跌5%的情况下，A股指数下跌不足1%、显示连跌3年后的A股市场的韧性的确在增强；而且伴随着指数在下探至2462点后的反弹看，前期2449点一线的政策底还是比较坚决的，即市场总体在构筑底部的阶段。但是，市场积弱已久、信心缺失，故市场虽有韧性、但上攻动能不足。

操作上，控制仓位、熊市靠熬；短线技关注单针探底后市场能否继续在2500点获得支撑并温和放量，这将决定后期市场运行方式。另外，科创板和注册制试点、未来2个月中美贸易谈判的结果、年报业绩地雷的风险和稳经济政策推进的状态、外部美联储政策的变化（2019年第一次议息会议在1月31日、可观察期间或之前的联储政策变化）和国内货币政策能否释放出更积极的信号等，来决定市场的进一步走向，故至少未来1个月是观察期。

一般看，有两种形态场景模拟：

其一、双底失败走势。如果指数失守前低2449点、则意味着双底失败、那么未来构建头肩底的过程将比较漫长；从目前走势看，节前市场以稳为主、失守的概率不大，但短期风险可能在1月上旬、因为弱市中往往逆向思维较多、当大家认为A股季线5连阴后即将反弹时、资金很可能会有闷杀而后反弹的动向，比如2016年初的熔断。

其二、双底成功构筑。如果指数未来1个月能守住在2500点附近、则意味着外盘在企稳和中美贸易战等信息得到了充分的反应，那么构筑双底成功后的上涨也将水到渠成、往年常见的春节两会前的躁动行情就会发生。

无论哪种情况，未来1个月左右时间都是关键时间窗口，在此期间以静观其变为宜，关注热点板块的持续性和成交量来推断市场的成色；当然，无论是先跌后反弹还是先稳后上涨，2月份中美贸易谈判结果出来前后、情况都将明朗。