原油

美国股市继续大幅下挫，似乎有进入熊市迹象，叠加美政府停摆预期，市场对需求的担忧加剧。市场结构上看，柴油月差偏弱，裂解价差企稳，CFD曲线仍偏弱但开始趋平，DFL走弱，Brent首次行价差偏弱，M1-M13contango贴水扩大，Brent-WTI仍处高位，EFS走弱，欧洲实货市场整体偏弱。美国方面，汽油月差调整，裂解价差继续反弹；取暖油月差回落，裂解价差走平，WTI月差偏弱。总体而言，近期需求的担忧加剧，减产仍需具体落地，市场依旧弱势。

LLDPE、PP

上游原油市场维持弱势，拖累聚烯烃板块气氛，短期LL和PP主力走势出现疲态，随着隔夜油价大幅下跌，板块整体回调幅度或进一步扩大。现货市场继续走软，华东市场LL和PP拉丝跌50-100元/吨，下游补仓意向偏弱，石化库存总体保持回升。随着上海赛科和福建联合等大修装置陆续恢复开车，石化开工率稳步上行，PP拉丝排产比例达到40%，但短期下游需求释放有限，宏观悲观预期下春节前主动囤货意愿低下。总体而言，在油价阴跌和基本面支撑不足的影响下，聚烯烃后市或延续调整格局，操作上，短期维持震荡偏空思路，上周提示入场的PP空单少量续持。套利方面，关注PP5-9正套机会，价差回落至150-200区间可尝试介入正套。

PVC

近期PVC期货市场总体保持震荡向上姿态，现货市场窄幅整理，华东市场主流成交价在6600-6700元/吨，主力基差小幅收窄。当前上游生产企业预售订单充足，华东、华南市场库存低位持稳，短期供需压力有限，但下游建筑业已步入淡季，加之中长期地产预期依然偏弱，下游主动囤货意愿不高，春节前供需边际大概率走弱。操作上，短线观望为宜；中长期基本面支撑有限，对后市我们依然维持谨慎观点。

PTA

近期PTA累库存幅度增加，现货价格下行，对PTA期价支撑减弱。PTA基差相对偏弱，主流在1901升水100附近。少部分递盘在1901升水40，甚至平水左右。价格方面在6274-6362元/吨现款自提。逸盛石化PTA内盘现货挂牌价下调150至6400元/吨，外盘卖出价下调30美元至850美元/吨。PTA加工差维持1000以上的较好水平，所以1月份的部分检修预计将会推迟，所以1月PTA供应量将增加明显。而聚酯方面预计后期工厂检修动作将逐步执行。加上近期聚酯产销回落。所以PTA供需方面看，继续缓解货源偏紧的情况。

橡胶

为了维持国内橡胶价格稳定，泰国农业与合作社部部长格里萨达表示已下发紧急公告《橡胶水泥路施工项目清单和工程材料指导价格标准》到农业与合作社部常务秘书、内政部常务秘书、泰国橡胶局局长、各府政府领导、县级地方政府领导以及地方政府促进司司长，督促各个政府部门尽快执行，并增大政府内部橡胶的使用量。每到年底泰国面临大选，胶农是重要的票仓，所以泰国政府激励措施特别多，当然效果如何还要走着瞧。近期橡胶利好因素比较多，胶价还能继续震荡上行。

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