郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

乙二醇（Monoethylene glycol，简称MEG或EG）又名“甘醇”，是最简单的二元醇，常温下为无色、无臭、有甜味的黏稠液体，比重约为1.11，沸点197.3℃，凝固点-12.6℃，闪点111.1℃，自燃点418℃。乙二醇易吸湿，能与水、乙醇和丙酮等溶液混溶，微溶于乙醚，不溶于石油烃及油类。

乙二醇是一种重要的石油化工基础有机原料，主要用于生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯薄膜、包装树脂、其他聚酯（工程塑料等）、防冻剂等，同时也用于生产润滑剂、增塑剂、水力制动用液体、非离子表面活性剂、乙二醇醚、炸药、涂料、油墨等，用途十分广泛。从全球和国内两个视角看，聚酯产品（包括涤纶、包装树脂、聚酯薄膜、其他聚酯）占乙二醇消费量的87%以上。其中，我国超过90%的乙二醇用于生产涤纶。

乙二醇生产消费情况

乙二醇生产工艺

按照原料来源不同，乙二醇的生产可以分为石油和非石油两条工艺路线。石油路线法以乙烯为原料, 经环氧乙烷制取乙二醇。目前国际和国内绝大多数装置都采用石油路线生产乙二醇。该生产工艺的优点是工艺成熟，缺点是生产过程水耗大、能耗大、成本高，且关键技术基本由壳牌公司、美国SD公司以及美国陶氏化学三家公司垄断。

石油路线可以分为石脑油原料法和乙烷原料法两种。石脑油原料法采用的是“原油→石脑油→乙烯→环氧乙烷→乙二醇”路线，其产能约占全球石油路线法总产能的70%，是目前全球普遍采用的生产方法。乙烷原料法采用的是“乙烷→乙烯→环氧乙烷→乙二醇”路线，其产能约占全球石油路线法总产能的30%，是目前中东和北美采用的主要生产方法。

非石油路线法是以天然气、煤炭或生物质资源为原料，采用不同的方法合成乙二醇。其中，以天然气和煤炭为原料制取乙二醇采用的是“天然气/煤炭→合成气（CO+H2）→环氧乙烷→乙二醇”路线。我国目前已大规模工业化的是褐煤制乙二醇，该种生产工艺符合我国缺油、少气、煤炭资源丰富的资源特点，且相对石油路线法成本优势明显，具备工艺流程短、能耗低、水耗低、排放低、盈利能力好等优势。

乙二醇生产情况

2017年我国乙烯法乙二醇生产企业有19家，总生产能力为527万吨/年，产量约为460.5万吨；煤制乙二醇生产企业10家，总产能为287万吨/年，产量约为154万吨。生产地主要集中在华东地区，该地区合计产能达到363万吨/年，约占全国生产能力的44.5%。主要原因是乙二醇的最大下游聚酯产业的生产集中在华东一带，因此该地区乙二醇产能比较集中。

从地区分布上来看，江苏、浙江和上海为乙二醇产能大省，其次是华北、华中地区。

中石化、中石油是乙二醇生产的两大集团，其产能合计占比接近50%。截止2017年底，中国MEG产能806万吨，一共30家MEG生产企业，中石化11家，中石油5家。乙烯法乙二醇(含MTO)产能544万吨, 煤制乙二醇（草酸二甲酯工艺）产能262万吨。

乙二醇消费情况

近十余年来，我国乙二醇消费量整体呈上升趋势，2007年乙二醇的消费量为659.2万吨，到2017年已增加到1487.9万吨，年均增长率为8.5%。与此同时，虽然近几年我国乙二醇的生产能力和产量有较大增加，但由于需求量不断增长，产品自给率仍较低，对外依存度仍处于较高水平。

我国乙二醇消费主要集中在华东地区，2017年该地区乙二醇消费量总和达1149万吨，占全国消费量的77.2%，其次为华南地区，2017年消费乙二醇246万吨，占全国的16.5%。

我国聚酯生产企业集中度非常高，江苏、浙江为我国乙二醇产销进口主要集中地，同时也是我国乙二醇最重要的贸易集散地。2017年，以江浙为代表的华东地区为最大的流入地，约有123.6万吨的乙二醇净流入。除华东外，华南为我国乙二醇消费第二大地区，占我国消费总量约16.5%，福建、广东等东南沿海地区形成了颇具规模的聚酯产业，2017年华南约有33万吨的乙二醇需求缺口。西北、华北、西南、东北等地区的乙二醇产量、进口量及消费量均很少。

乙二醇进出口贸易情况

我国乙二醇贸易方式以一般贸易为主，约占70.5%，主要是国内下游需求缺口较大。据统计，2017年，我国进口乙二醇875万吨，较上年增长15.6%，而出口仅为1.8万吨。2017年来自于沙特的乙二醇占据了我国进口量的44.3%。2017年我国乙二醇主要从江苏、浙江两省进口，两省进口数量为743.6万吨，所占份额为全国的85.0%；其次为上海、福建等地。

我国乙二醇进口来源：沙特、台湾、加拿大、韩国、新加坡；供应商主要为Sabic、 MEGlobal、南亚、Shell四家，占到了中国总进口量的约83%。

乙二醇期货合约

乙二醇交割质量标准——考虑国标和贸易习惯

1、考虑现货贸易习惯，增设氯离子指标

乙二醇中的氯离子对不锈钢反应器和储罐耐腐蚀性影响非常大，会对下游聚合工艺带来不利影响。

 现货贸易中氯离子含量基本为必检指标，新国已将该项加入。

2、高度重视聚酯企业意见，增设区分煤制乙二醇指标

煤制乙二醇中所含杂质与烯法产品不同。

增设 1,2 -丁二醇和碳酸乙烯酯等煤制特有的杂质指标。新国已包含 该两项指标。

3、通过交割规则双重把关品质和货物来源

仓库必须对入商品的厂、原产地证明出检验报告等单据进行查验，合格后才能注册仓单。

择优选资质良的仓储企业作为交割库。