指数方面，上证指数下跌2.31%，中小板指下跌2.93%，创业板下跌2.80%。

　　个股方面，涨停个股38家，较昨日大幅缩水，上涨个股345家，下跌个股3000家。

　　见惯了今年A股的暴跌之后，今天的“微跌”只是毛毛雨啦。

　　下跌的原因主要有三个：

　　第一是市场不认为月底召开的G20会议上，中美能够达成良好的协议，这也造成了今天的贸易战相关个股大跌，比如海康威视(26.25 -1.76%,诊股)大跌8.71%。

　　第二条是美国商务部新的技术封锁提案流出，大量的科技行业榜上有名，这也是今天TMT行业大跌的原因。

　　第三条则是创投概念渐渐熄火，民丰特纸(9.00 -4.46%,诊股)、德美化工(7.43 -3.76%,诊股)、高新发展(10.39 -0.38%,诊股)和创业黑马(50.42 +2.04%,诊股)等跌停，鲁信创投(23.20 -1.02%,诊股)也发布公告，提示了个股风险。之后的创投板块也越来越危险了。

　　昨天尾盘掀起涨停潮的雄安概念，今天也熄火。

　　而有一只股，却已经强势4连板了。

　　对，就是正元智慧(48.70 -2.62%,诊股)。11月15日，正元智慧披露年报高送转预案，打响了今年“高送转”行情的第一枪。

　　今天就跟大家来聊聊什么是高送转，以及潜在的高送转的公司。

　　打个比方，公司原来总共有1亿股股份（会计专业叫做股本为1亿股），股价为50元。现在公司决定实施高送转，股东每持有1股，便送1股，比方说股东小明，原来持有1万股，经过高送转之后，就变成了2万股，但是公司是全体股东的公司，公司这个活动没有增加任何资产，所以每位股东分得的公司份额是一定的，因此股价就要从50元砍去一半，变成25元。小明原来的持股市值是1万股*50元=50万，现在持股市值是2万股*25=50万元。

　　这就是高送转。

　　有人说这不是数字游戏么？没有任何好处啊！其实好处还是有的，第一个是公司股本增多了，变成了2亿股，流通性更强了，第二个是公司股价变低了一半，本来很多散户买不起50元一股的股票，现在变成25元一股，就能买得起了。

　　最典型的就是茅台，茅台总股本只有12.6亿股，放在整个A股中都算少的。股价是由市值/股本决定的，市值是由公司利润和所处行业决定的。茅台利润400亿，给予平均估值PE 为20倍，得到市值是400亿*20 =8000亿，股价 = 市值/股本 = 8000亿 / 12.6亿 = 634元。

　　所以茅台的股价是634元，是A股高高在上的股王。就是因为茅台的股本太少了。如果茅台进行高送转，1股送9股，那么茅台的股本扩大10倍，那么茅台的股价就变成了634/10 = 63.4元。

　　怎么样？这个价格是不是亲民了很多？是不是手痒痒，想来一手？现在来一手只需要6340元哦，高送转之前则是需要63400元。所以很多散户买不起。

　　所以高送转很受散户欢迎，尤其是高送转公司通常是新股，新股股本少，股价高，业绩还凑合的话来一个高送转，股价降下来，散户就买得起了，美滋滋。

　　所以以前炒高送转成了A股的特色。但是最近两年由于监管层打压，变得少了。

　　但是跟所谓的创投概念和垃圾股行情一样，监管层目前是容忍这种行为的。甚至发政策鼓励兼并重组，我们为什么不跟随一把呢？寻找下一个潜在“正元智慧”。

　　注意，接下来研报君要讲专业的会计知识筛选过程了，不感兴趣的可以直接拉到底部查看高送转公司名单，有点上进心的，接着往下看。

　　“高送转”公司大多符合“三高一低”特征，即较高成长性、高留存收益、高股价和低股本。除此之外，一季报、中报、三季报已经实施过送转股方案的上市公司在年报发布期大概率不会实施“高送转”方案。基于此，我们在筛选今年年报的潜在“高送转”标的时作出如下假设：

　　1）一季报、中报未实施分红送转，且截至目前未披露三季报分红送转预案；

　　2）高成长性方面包括两点：①最新一期财报净利润增速＞20%；②考虑到高成长性公司体量尤其是流通盘规模相对较小，资本扩张潜力大，此处假设按市值从小到大排序，总市值位于前70%分位，其中流通股市值位于前30%分位；

　　3）高留存收益方面，假设最新一期财报的每股资本公积+每股未分配利润＞3元/股；

　　4）股价按从高到低排序，位于前1/4分位；

　　5）总股本＜4亿。

　　此外，沪深交易所4月4日公布的《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》对计划实施“高送转”公司的重要股东减持、限售股解禁等行为，以及送转后每股收益作出进一步要求。根据新规，按以下三个步骤对名单进行进一步筛选：

　　1）剔除3个月内发生过重要股东减持以及未来3个月拟发生重要股东减持的公司；

　　2）剔除最新收盘日（11月19日）前后3个月发生限售股解禁的公司；

　　3）暂以2018Q3净利润同比增速作为全年净利润增速，并根据《信息披露指引》对“高送转”界定的最低要求设定送转比例，剔除在假设条件下送转后每股收益低于0.2元的公司。

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