周一A股市场大幅收低。上证指数收于2568.1点，跌1.49%；深圳成指收于7444.48点，跌1.51%。 两市A股764只股票上涨，2598只股票下跌。成交金额下降，上海市场从上一交易日的1428亿元下降至1052亿元；深圳市场从上一交易日的1661亿元下降为1335亿元。

消息面：针对有媒体反映国资“抄底”收购民资上市公司，造成“国进民退”现象，在10月15日召开的国新办发布会上，国务院国资委副秘书长彭华岗表示，这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为;年内第四次定向降准15日正式实施，接受记者采访的多位专家表示，当前银行间市场流动性保持合理充裕，但实体经济融资难问题在部分环节依然存在桎梏;作为市场风向标之一的ETF市场暗流涌动，多只基金在上周出现净申购。中国证券报记者了解到，此轮ETF基金的增量或主要来自保险资金;　近期，安徽、黑龙江等地区陆续出 台秋冬季水泥限产计划，将实行错峰生产。业内人士称，水泥行业旺季已经来临，多地区水泥价格持续攀升。

策略上：中美贸易战的本质是中美长期经济博弈乃至大国战略地位博弈，是今后很长时期的常态，外部中美贸易摩擦、美联储加息、美股大幅波动风险尚未消除，后续我们要关注11  月底中美元首在  G20  会议上可能的会面和成果。内部积极因素也不可忽视，第一、在外资增量方面，继  MSCI、富时罗素指数后，沪伦通新规正式发布，增量外资有望再添一员。第二、再融资方面，有望适度放宽，缓解企业现金流和债务压力。①发审委暂停  IPO  审核，调研企业再融资事宜。②证监会将此前规定的“不允许上市企业将重组募集资金用于补充企业流动资金、偿还债务”修改为“募集配套资金可用于补充流动资金、偿还债务，但比例不超过交易作价  25%或募资总额的  50%”。第三、股权质押方面，从地方政府到金融机构，鼓励以财务投资或战投方式，积极参与解决企业股权质押风险。①银保监会官员表示可能放宽或取消险资股权投资限制，鼓励险资积极投资企业，解决股权质押风险。②以深圳等地方政府拿出上百亿资金参与解决企业股权质押风险。 短期继续超配低估值核心资产，中长期大创新持续受益。
        
外盘综述：美股反弹失败 科技股引领大盘收跌
美股周一收跌，主要股指未能延续上周五的反弹趋势。科技股领跌。上周中期美股大跌并录得3月份以来的最大单周跌幅，周五显著反弹。投资者仍在关注地缘政 治关系与美企财报表现。
道指跌89.44点，或0.35%，报25，250.55点；标普500指数跌16.34点，或0.59%，报2，750.79点；纳指跌66.15点，或0.88%，报7，430.74点。
大型科技股公司普遍下跌。奈飞（NFLX）收跌1.89%，盘前投行Raymond James削减其目标股价；苹果（AAPL）收跌2.14%，高盛认为其今年盈利将逊于预期；亚马逊（AMZN）收跌1.55%，微软MSFT）收跌1.8%，谷歌母公司Alphaber（GOOG）收跌1.61%。
投资者仍在为上周中期美股连续两日重挫的行情感到震惊：道指在周三周四两日累计下跌约1400点，纳指逼近回调领域。造成上周美股重挫的原因是美国10年期国债收益率突破3.25%、触及七年高点，收益率的突然上升令市场情绪紧张。周一美国10年期国债收益率约为3.15%。
国债收益率的提高使企业借贷成本提高，并吸引投资者远离股票等风险较高的资产。国债收益率与价格成反比。
随着沙特阿拉 伯与美国周日出现的外交争执加剧，地缘政 紧张局势令投资者感到担忧。美国总统特朗普威胁称，如果沙特与持一名不同政见记者的失踪之事存在任何瓜葛，美国就会对沙特人进行“严厉惩罚”。沙特立即回应称将采取报复措施，引发油价大涨，但此后油价涨幅有所收窄。
美国商务部报告称，美国9月零售销售环比增长0.1%，预期0.6%，前值0.1%。扣除汽车销售不计，美国9月零售销售环比下降0.1%，预期0.4%，前值修正为0.2%。
扣除汽车与汽油销售不计，美国9月零售销售环比持平，预期增长0.4%。
美国银行（BAC）宣布第三财季业绩超出预期，每股收益66美分，市场平均预期62美分。美国银行收跌1.9%。
嘉信理财（SCHW）公布财报后，其股价收跌2.8%。
西尔斯控股（SHLD）在周一早间宣布申请破产保护。在零售商与贷方达成协议后，该公司按照《破产保护 法》第11章提交提出了破产保护申请，这将允许它现在保留数百个店面。西尔斯控股收盘暴跌23.83%。
欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数收高0.27%，英国富时100指数收高0.5%，德国DAX指数收高0.9%，法国CAC指数收高0.1%，西班牙IBEX指数收高0.3%。

锦龙视点：外部中美贸易摩擦、美联储加息、美股大幅波动风险尚未消除，内部积极因素也不可忽视。 短期继续超配低估值核心资产，中长期大创新持续受益。