“今年8月份美豆的单产报告显示，美豆单产达到每英亩51.6蒲式耳，超出市场预期，供给偏宽松。”草本投资农产品研究员刘智勇表示，近期天气有利于大豆生长，8月份美豆单产上调已经超过预期，结合目前结荚情况，预计最终单产将抬升至每英亩51—52.5蒲式耳。

自8月初开始，沈阳、郑州等地陆续发现非洲猪瘟疫情，受到市场密切关注，短期豆粕期现货交易出现利空情绪。刘智勇认为，往年生猪市场出现的类似事件，对饲料需求的影响较小，但今年的非洲猪瘟疫情呈现由北往南传播的趋势，且河南、湖南为我国生猪养殖密集区，需要持续关注疫情的变化。“如果猪瘟疫情继续南移，扑杀量预计继续上涨，生猪价格周期拐点将提前到来，利空豆粕需求。”他说。

此外，在中美贸易争端的影响下，全球大豆贸易流正发生改变，刘智勇表示，预计我国12月份存在实际性供应缺口，10、11月豆粕基差相对坚挺，可关注豆粕11—5正套策略。

从中期来看，刘智勇认为，巴西大豆种植面积将继续维持扩种，在雷亚尔大幅度贬值且中美贸易摩擦不断的情况下，巴西扩种幅度或将高于3.5%，阿根廷大豆种植面积已无继续下滑动力，预计南美大豆市场下半年为丰产格局。

国内油脂市场方面，草本投资农产品研究员杨力表示，由于国内菜油收抛储政策将于今年退出，未来菜油进口来源将成影响价格的风向标，同时菜油的供需格局将逐步转向紧平衡，国外进口增量或难以弥补国内消费缺口，长期来看，菜油与其他油脂价差将扩大。

“随着菜油消费的走低，需要豆油的高增长来弥补国内供应的不足。”杨力认为，随着豆粕等蛋白消费下滑与菜油消费走弱，豆油供应端将缓解，预计油脂整体供需格局将出现明显变化。

在交易机会方面，杨力表示，油粕比位于近年来低位，随着国内消费格局改变，将出现套利机会；豆油和菜油价差预计将逐渐拉大，菜油消费量决定豆油和菜油价差摆动幅度；豆棕价差主要受棕榈油库存预期影响，目前仍存在上行空间。