股票技术分析的三大假设：1.股价沿趋势运动；2.太阳底下没有新鲜事；3.历史会重演。

      “市场”一词意味着股票价格在总体上以趋势演进，而其最重要的是主要趋势，即基本趋势。它们是大规模地上下运动，通常持续几年或更多的时间，并导致股价增值或贬值20%以上，基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势——当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整（次等趋势与被间断的基本趋势一同被划为中等趋势——这是接下来的讨论中用到的一个很有用的术语）。最后，次等趋势由小趋势或者每一的波动组成，而这并不是十分重要的。

        股价沿趋势运动，包括沿着某条重要的均线，或者说是其生命线作为运行轨迹，或者是连接股价运行下轨的最低点连线划出趋势线，股价会一直沿着这条趋势线运行，这就是趋势。当某一天股价跌破趋势，也就意味着正在构筑头部，股价在不远的未来下跌的概率极大。全国顶级券商，支持电脑、手机网上开户，交易佣金行业最低，欢迎垂询！当股票的趋势一旦形成，它的力量是很大的，犹如泄洪开闸的洪流顺势而动，因为市场中很多的人看见了趋势，就会有人不断在趋势上顺势做多或者做空。

        （A股市场确实是机会大于风险 估值已经回到了底部）

      美国的股市在过去十年之间都是处于牛股状态，而我国A股市场走势却始终表现着低迷状态。分析机构表示，A股已具备了多项底部特征。

　　第一，成交量大幅萎缩。近期沪指日成交量一度跌破1000亿元，这一数据堪比2016年初时的市场成交量，交投清淡本身就说明市场到了底部区域。

　　第二，从市盈率来看，大盘也跌到了底部区间。现在沪指的市盈率已经跌到了12倍左右，接近前几次历史底部的位置。

　　第三，从新基金发行也可以反映投资者的意愿。目前新基金发行十分困难，一些新基金甚至出现了发行失败，只能找帮忙资金来成立。同时今年出现大量的小微基金，低于2亿份规模的基金占比达30%，一些小微基金甚至出现清盘的现象，这表明投资者的投资意愿已经十分低落。

　　第四，股票破净比例。当前，破净个股数创下新高。统计显示，目前有近300只股票的价格跌破了净资产，破净股占比接近10%，这也是市场见底的一个信号。

　　不过，市场见底之后，可能还要有一个比较长的筑底过程。2016年初上证综指跌到2638点，应该说那是一个相对坚实的支撑。过去几个月，大盘三次跌破2700点，但均没有跌破2638点，这说明人心思涨，包括一些抄底资金也在考虑入场，这些抄底资金保卫住了2638点的低点。

　　从中长期来看，目前A股市场确实是机会大于风险。

　　首先，估值已经回到了底部，比如很多银行股市盈率现在已经跌到了5、6倍。沪深300市盈率跌至10倍，很多股票的分红收益率都超过了3%，这是市场见底的一个重要信号。

　　其次，产业资本开始入市抄底。我们看到8月份产业资本再次出现净增持。产业资本对公司的了解肯定超过二级市场的投资者，并且产业资本愿意在当前价格增持，本身就说明了股票价格跌出了价值。

　　最后，现在A股市场的整体表现严重落后于经济基本面。巴菲特曾建议大家，在评估一个国家的股市是贵还是便宜时，可以参考该国股市的总市值与 GDP的比值。这个比值是1的时候，说明股市相对合理，如果超过120%，说明股市有一定的泡沫。

　　现在A股的总市值不到60万亿元，而我国GDP总量为82万多亿元。也就是说，A股总市值除以GDP总量的比例约为70%，即使加上在港股上市的H股，以及在美股上市的中概股，总市值也不到70万亿元，“巴菲特指标”仍处于比较低的水平。

　　美股的巴菲特指标目前高达140%，这说明美股有了一定的估值泡沫。巴菲特一直很看重“巴菲特指标”，最近公布的半年报显示，伯克希尔哈撒韦账上的现金增加到1110亿美元，也就是说“股神”巴菲特已经开始减持套现了。

　　过去3年，我曾连续3次到美国参加巴菲特股东大会。在今年的大会上，巴菲特在回答关于中国经济的提问时，口吻和之前两次明显不一样。他认为中国的经济发生了奇迹，这是他以前没想到的。而巴菲特的资金量非常大，必须投向容量很大的市场。除了美股之外，具有这样大容量的市场就是A股。

　　需要提醒大家的是，当前A股市场的生态已经发生了很大变化，即市场开始从原来的炒故事炒题材转向价值投资，好的股票正得到越来越多资金的关注，而一些绩差股、题材股，特别是ST股票，不仅价格越跌越低，其成交量也极小，沦为“僵尸股”。

　　大家必须转向基本面投资，投资机构建议应该坚持“业绩为王”的选股思路。