中国证券报记者获悉，第一只养老目标基金(FOF)或于下周开始发行。此前，首批14只获批的养老目标基金(FOF)中，大部分基金公司曾表示，发行前需要完成销售系统升级，预计最快于9月正式发售。

　　长线资金有望形成市场“压舱石”

　　养老目标基金的每一步发展动向都会引发资本市场热议。日前，首批养老目标基金在经历近4个月的申报过程后，14只产品拔得头筹率先获批。事实上，自2017年11月3日《养老目标证券投资基金指引(试行)》向社会公开征求意见以来，资本市场就对养老目标基金充满了期待；今年3月，证监会正式发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称“指引”)。

　　当前，推出养老目标基金对于公募基金行业服务个人投资者养老投资，推进养老金市场化改革，促进公募基金行业健康长远发展，具有非常重要的积极意义。而养老目标基金带给A股市场的影响同样积极。分析人士表示，养老目标基金以长期投资、价值投资的理念配置资产，将在以散户为主的A股市场上逐渐引导理性的投资导向，助推A股市场稳定成长。在投资机会方面，投资者更应看到市场结构的优化，而不是短期内资金供给的明显增加，长线资金有望形成市场“压舱石”。

　　配置资产追求长期稳健增值

　　养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

　　养老目标基金已经酝酿良久，相关政策有序出为养老目标基金正式落地提供了方向指引。在我国公募FOF(基金中基金)指引发布后一年，2017年9月，首批公募FOF发行上市；随后的11月，《养老目标证券投资基金指引(试行)》征求意见稿发布，提出养老目标基金拟采用FOF形式运作。今年3月，指引正式发布，明确指出养老目标基金应采用FOF形式，采用成熟稳健的资产配置策略，包括目标日期、目标风险策略等。4月，证监会开始接受养老目标基金的申报；8月，14家基金公司的14只基金获批，成为我国首批养老目标基金产品。

　　根据指引，目前养老目标基金的投资策略主要分为两大类,即目标日期策略和目标风险策略。目标日期基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。目标风险策略是要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。

　　据了解，以华夏基金获批的养老目标日期基金为例，它是为2040年前后退休人群的养老投资需求而设置的产品。华夏基金表示，在完成必要程序和准备工作后将尽快进入正式发行阶段。而中银基金获批的中银安康稳健养老目标基金是一只目标风险型基金，其长期资产配置将以固定收益类资产为主，权益类资产为辅。

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