光大证券每日策略
发布时间:2018-7-12 14:59阅读:625
周三,市场结束三连升,沪深两市早盘大幅跳空低开,并在全天的交易时间维系弱势,收盘时各主要指数均告下跌,两市成交3411.06亿元,较上日同期3259亿元略有放大。具体看,万得全A、创业板指、上证综指、沪深300、中小板指、上证50指数分别跌1.90%、1.88%、1.76%、1.73%、1.61%、1.58%。
行业方面,消费板块呈现出了相对较好的防御性,餐饮旅游、农林牧渔、医药、食品饮料等板块跌幅相对较小,计算机、通信、煤炭、传媒等板块的表现则相对较弱,位居跌幅榜前列。
商品市场方面,截止当天下午收盘多数飘绿,有色金属跌幅居前,多品种创阶段新低,沪锌一度跌停,收跌逾5%,沪铜跌超3%,沪铅、沪镍跌超2%;黑色系尾盘回升,动力煤涨近1%,钢矿飘红;能源化工板块震荡,原油、PVC涨超1%;农产品小幅回落,白糖跌超2%,棕榈油、豆油、菜油跌超1%。
市场连续跌破多个重要整数关口后向前期低点2638逼近。持续下跌后,市场已现超跌迹象。近期中美贸易摩擦不确定性依然较大,市场整体处于磨底阶段,随着悲观预期的释放及政策面可能出现的积极变化,有望酝酿短期的战术反弹机会。
分析逻辑:
(1)市场调整致风险偏好回落
随着市场在近期的持续调整,投资者的风险偏好水平逐渐回落。根据光大研究所跟踪的若干相关数据情况看:上周A股日均换手率0.69%(前值0.64%);日均成交量312亿股(前值285亿股);日均成交额3504亿元(前值3216亿元)。两融成交占比为7.2%(前值7.5%);主板日均主动净卖出138.3亿元(前值净卖出64.8亿元);中小板日均主动净卖出54.3亿元(前值净卖出14.3亿元);创业板日均主动净卖出51.6亿元(前值净卖出3.12亿元);上周新增投资者数量为26.30万(前值21.32万);股指期货持仓量方面,上证50环比上升5.44%,沪深300环比上升2.57%,中证500环比上升0.25%。上周解禁1402亿(前值1501亿),本周解禁517亿。
另外,市场资金持续流出。上周市场资金净流出115亿元(前值净流出129亿元)。流入方面:公募基金新发行13.34亿元(前值14.44亿元);重要股东二级市场净增持2.44亿元(前值减持8.52亿元);陆股通上周净买入55.61亿元(前值净卖出18.62亿元),从十大活跃个股所属行业看,净买入的前四行业是非银金融(20.00亿元,前值净买入9.90亿元)、家电(8.75亿元,前值净卖出12.84亿元)、建材(8.24亿元,前值净买入2.68亿元)、银行(8.07亿元,前值净卖出2.79亿元)。流出方面: IPO融资规模7.70亿(前值20.11亿);交易费用上周净流出38.57亿(前值35.40亿)。
(2)磨底过程中的战术性反弹机会
考虑到近两周人民币汇率、消费品补跌等市场较为关注的风险已经得到了比较充分的释放,虽然目前市场依然处于磨底阶段,但虽然悲观预期的释放及政策面可能出现的积极变化,有望酝酿短期的战术反弹机会。板块方面,虽然近期消费股展开调整,但外资仍在买入,过去三周中,前两周北上资金分别净流出22、18亿元,最近一周已转为净流入55亿元,今年以来陆港通北上资金已达1658亿,陆港通北上资金买入最多的行业是食品饮料、医药,占比分别为20.5%、14.6%,消费白马股仍是较好的配置选择。另外,持续下跌后成长股估值已经明显回落,7-8月进入到中小创中报业绩披露期,可以重点关注业绩表现较好的真成长。
——转自光大证券微信公众号——“光大证券微资讯”
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