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要闻

（1）唐山市将推进钢铁、焦化超低排放改造和燃煤电厂深度减排改造，钢企于2018年10月前不达标将停产整治，焦企于2018年9月前不达标将停产整治。

钢材

上周期螺区间震荡，现货持稳运行。近期环保和去产能政策频出，河北正式公布未来三年的去产能计划，将大幅压减产能并优化产业布局。唐山也相继宣布将逐步退出1000立方及1500立方以下的高炉，钢铁和焦化企业将执行超低排放改造，这两项政策几乎涉及唐山所有的产能，尤其是超低排放改造，由于改造难度高、投资大、时间长，如果到期政策落实，绝大多数产能将面临停产，基于法不责众的心理，市场观望氛围较浓，并没有引发大规模恐慌，事态发展仍有待进一步观察。宏观面，中美于周五正式开始互加关税，暂时还没有进一步恶化的迹象，市场也表现得相当冷静，但贸易战既然已经打响，后续的过程很可能是漫长和艰辛的，长期来看，贸易战利空中国经济发展，而这种利空也将在需求端逐步释放。产业面，供求格局仍然没有发生大的变化，在政策压力下产能的释放受到一定限制，而高温雨季同样影响了部分终端需求，社会库存在连续两周正增长之后出现了超预期的下降，这表明当前市场仍处在供需两弱又相对平衡的格局之下。短期看，这种平衡仍将持续，螺纹走势依旧是区间震荡的格局，操作上建议观望为主。

铁矿石

上周连铁弱势震荡，现货偏弱运行。供应端，进口矿到港资源充足，四大矿山发货量增幅明显，总量上仍是供大于求；近期澳矿铝指标调整，低铝溢价有望收窄，市场上澳矿弱巴西矿强的局面将有所缓解，而烧结限产频繁，块矿和球团的溢价持续走高。需求端，港口疏港量及钢厂进口矿日耗下降，而在高炉及烧结开工受限及库存饱和的情况下，钢厂补库意愿不强。港口库存依旧高位运行，短期难以缓解。综合来看，矿石基本面偏弱，低位震荡格局仍将延续，而矿石价格已处于低位，下行空间不大，预计将在450-480区间运行。

   焦炭

供给方面焦企开工率有所增加。现货价格方面本周连续两轮降价150元，部分焦企已执行。库存方面焦炭库存整体有所增加，港口库存压力有所缓解。需求方面高炉开工率和产能利用率均有所下降。由于宏观及环保方面压力导致钢厂利润有所收窄，钢厂将压力向原料端传导，预计7月-8月焦炭将有3-4轮的降价，价格将回落至1850-1900左右。焦化利润开始缩窄，但传导至供给端收缩仍需时日，焦炭过剩的局面难以缓解，7月仍处于弱势震荡运行。

   焦煤

供给方面，国内炼焦煤产量有所增加，但国内炼焦煤产量弹性有限，炼焦煤方面主要变量为澳洲煤及蒙古煤，由于5-6月份澳洲煤招标量有所减少，预计7月澳煤到港量将有所减少。同时7月蒙古传统那达慕大会，将造成蒙古煤通关量减少，供应将紧缺。库存方面港口库存有所增加、钢厂焦煤可用天数增加，焦化厂焦煤库存有所下降。需求方面，焦企开工率增1.55%，为77.45%焦煤7月份将面临供给收缩的力度大于需求收缩的力度，预计7月偏强运行。