昨天创业板的大跌出于一则传闻消息的流传，即“证监会将严厉打击创业板、中小板股价操纵行为”，并点了全通教育和超图软件的名。尽管全通教育及时对传言做出了澄清，但公司股价、相关板块和创业板指数还是借题发挥了一下，引发了市场对创业板的恐慌。我们认为，首先，管理层目前对股市的态度还处于放纵阶段，不太可能出实质性的严厉措施，其次，创业板代表的是新经济，本身也不适合用市盈率等估值体系进行评估，现在对于创业板来说唯一不好的，是新增资金偏好问题。目前市场最大的动力是持续不断涌入的增量资金，而对于新增资金来说，无疑是相对低价低涨幅的标的更具吸引力。再加上前期创业板涨势凌厉，尤其是沾染“互联网+”的概念更是成为了近期牛股的集中营，而其他传统蓝筹和二线蓝筹正好经历前期震荡又相对具有了估值优势，所以我们在昨天的产品中也提醒，与在风口上的新兴行业相比，传统行业的转型和低价低涨幅又有题材的股票更易获新增资金青睐。目前市场的整体上涨逻辑未发生实质性变化，市场仍以短期获利回吐为主，利空在于下周新一轮IPO批文下发可能较大，但为应对流动性，央行周四在公开市场逆回购的操作规模继续小幅放量，全周净投放100亿元，为春节以后的首次单周净投放，也显示了央行小心呵护近两周流动性缓步向好的势头。另外，港交所将于30日推出沪股通中央追踪系统，从而扫除了海外长线基金投资A股的最主要障碍。综合分析，我们认为，市场仍以短线整固为主，创业板的调整可提供介入机会，新增资金偏好和今天消息面上有关国土部将发布房地产重要消息的传闻和南北船合并预期的升温，有望继续刺激传统行业蓝筹股和二线蓝筹股，从而进一步优化市场整体结构。