未来10年最大赚钱机会在股市，一定要看！

未来10年最大赚钱机会在股市，一定要看！

为什么说未来10年中国最大的投资机会来自于股权和股票?这是不是拍脑袋的呢?

一、决定中国最大投资机会的核心要素是什么?这是我们首先需要解决的问题。

经济发展的优先秩序取决于国家的最高决策层，在芸芸众生难以看透的背后，其实都是一个国家的整体布局，说到底，国家如何发展，以谁为优先，都是国家的一个局而已。治大国如烹小鲜，在我们看来无比神秘的事情，其实，在最高决策层看来，与管理一个公司如出一辙。

各个国家，最为关心的3个问题是：

1、通货膨胀：历届政府都担心通货膨胀，治理通货膨胀的关键是解决大量货币的去处。

2、失业率：失业率同样关系到政府的稳定，解决就业的关键是推动经济的持续稳定的增长。

3、经济发展：经济发展关系到老百姓生活水平能够提高，也关系一个国家经济结构的变化。

国家最高决策层确定经济发展的优先目标之后，就会不断引导社会资金的优化配置，居民资产的配置走向会铸就最大投资机会。

居民资产配置取决于以下三个方面：(1)安全性：是否安全排在第一位;(2)收益性：收益性主要取决于不同资产的无风险利率比较;(3)流动性：主要取决于资产的容量，能够容纳多大的资金。

国家最高决策层意志与居民意志相结合，就会产生最大投资机会。

二、以史鉴今，过去10年不从事与房地产相关的行业很难实现大的财富增长

按照经济发展的优先秩序取决于国家最高决策层的逻辑，我们很容易理解和解释为什么过去10年房地产得到极大地发展，为什么过去10年中国最富有的人员都出现在房地产及其相关领域。

1、2002年，中国经济面临三大问题：

(1)通货膨胀：当时银行有8万亿元人民币的储蓄存款，号称笼中之虎，中国曾经经历了80年代和90年代较高的通货膨胀时期，对于通货膨胀谈虎色变;

(2)下岗失业：东北地区和中西部地区出现了普遍的下岗失业;

(3)重化工业领域仍然相对落后，严重制约装备制造业发展。

2、必须寻找一个发力点，既能解决通货膨胀，又能解决下岗失业，还能实现重化工业的大发展。

3、当时的中国只有房地产才能够满足这些要求，一方面有足够的市场容量，容纳足够的资金，另一方面，产业链非常长，牵一发而动全身，带动能力强，而且与重工业高度相关，而且房价的上涨，当时还不会引起民怨沸腾，因为，农民有土地，城里人有简单的分配房。

在这种情况下，将房地产作为发力点成为必然选择，使得房地产成为过去10年大量货币超发的蓄水池，推动经济发展的核心引擎以及经济结构重型化的抓手，从 而导致房地产的10年上涨。这也很好地解释了为什么房地产越是调控，房价反而越是上涨的现象。当时通过房地产及其相关行业发家致富的人士是有意识和无意识 地利用了这个局。

三、未来8年不从事与股权和股票相关的事宜，要么一夜回到解放前，要么很难增值或大幅度提升

按照经济发展的优先秩序取决于国家最高决策层的逻辑，我们很容易理解和解释为什么未来8年股权和股票市场的机会最大，为什么8—10年中国最富有的人员一定出现在这两个领域。

1、当前中国经济面临新的问题和矛盾决定了必须寻找新的突破口

(1)通货膨胀的潜在压力无比巨大

中国目前的货币存量已经超过120万亿元人民币，远远高于10年前的8万亿元，甚至高于美国。

表面上看，现在短期出现了通货紧缩，其实是阶段性工业产能过剩导致的。一旦笼中之虎放出来，通货膨胀成为必然。

银行不良资产的解决，社保资金的不足，传统产业产能过剩的去化等，都需要政府买单，财政赤字是必然的。

(2)失业率存在大幅度上升的可能性

由于经济处于转型过程之中，经济增长率的不断下滑已成为定局，特别是房地产投资增速的不断下滑，甚至是绝对下降，就业压力是巨大的。

(3)房地产作为推动经济发展的主要引擎已经筋疲力尽

由于房地产发展属于典型的资源消耗型发展，结果中国出现了严重的资源瓶颈和环境瓶颈，继续按照原有增长模式已经难以为继。

青山绿水，蓝天白云，已经成为中国人的一致呼声。

2、只有股市才能替代房地产成为未来8年中国政府施政的发力点

(1)必须寻找一个发力点，既能解决货币的去处，又能化解通货膨胀，解决下岗失业，还能实现经济结构的转型，朝着欧美式的消费型和科技型经济方向发展。

(2)目前中国只有股市才能够满足这些要求，一方面有足够的市场容量，容纳足够的资金，另一方面，股市是国民经济的晴雨表，与众多产业高度相关，只要股 市好转，许多产业都成为受益者，另外，股市是资源优化配置的最佳场所，大量资金一定会追逐战略性新兴产业，这些产业普遍都是消费型和科技型产业，属于绿色 产业，不需要消耗太多国家资源。

当前中国经济的转型，着眼点就是实现股权和股票市场的超级繁荣。

(3)因此，与其让资金流向房地产和高利贷，还不如赶往股权和股票市场，这样反而有利于国家的战略发展。

3、居民资产的配置发生最有利于股权和股票类资产的变化

(1)中国居民的资产配置主要为房地产、银行存款(国债、银行理财产品和信托产品)、股权和股票。

(2)过去10年中国居民70%左右的资产配置在房地产，20%配置在银行存款(国债、理财产品等固定收益)、只有不到10%的资产是配置在股权和股票。

(3)现在发生重大变化：房价不再上涨，而且三、四线城市存在下跌的可能，房地产作为保值增值产品的时代一去不复返了;降息将不断将银行理财产品的收益率降低，吸引力也会不断下降。

(4)买房保值增值是过去十年的应对之策。本届政府绝不会走老路，绝不会邯郸学步。

因此，只有股权和股票成为中国居民资产配置的主要方向。

4、房价不可能继续上涨

很多人仍然在幻想房价继续上涨，但从国家整体大局考虑，已经是痴人说梦了。

因此，与房地产相关的领域，包括高利贷，小贷公司等都是未来8年的重灾区，因为本质上，高利贷和小贷公司都是建立在房价不断上涨的基础之上。

5、为什么是未来8年，而不是其他年?

之所以是8年，而不是10年或者20年，因为，本届政府已经执政两年了，而且从十八大召开之前算起，以创业板为代表，股市已经运行在牛市当中。正常情况 下，本届政府还有8年的任期。这八年内，正如过去10年的房地产调控一样，不管股市风云如何变幻，上涨将是一个长期的趋势。

四、这可能是我们所能经历的最为波澜壮阔的一波牛市

现在对于牛市的运行已经没有多大的分歧，但是能够达到多高的位置以及运行的主线是什么，存在较大的分歧。

经过较长时间的研究后认为，这是一波以创业板为核心的牛市，创业板指数会不断创出新高，但是对于主板而言，反而是一个难以判断的走势。至于创业板指 数能够达到多高的位置，我们认为，可能创业板指数达到的高度可能超过市场上绝大多数人的想象，瀚信认为，起码能够达到10000点，现在是1800多点。 毫无疑问，我们并不是简单地拍脑袋认为指数会达到10000点，以下三个方面的逻辑支撑这一结论：

1、股票市值与GDP高度相关，往往是GDP的两倍左右，对比中美两国的股市，我们认为，到2023年，中国股票市值的涨幅至少有6倍以上，创业板指数能够达到10000点以上。

截至目前，美国股票市值为32万亿美元，中国目前为6万亿美元，差距高达5倍多。2014年中国的GDP超过10.3万亿美元，美国为17.6万亿美 元。8年后，2023年我们预计中国的GDP将基本与美国持平，达到20万亿元美元以上，可能会略小于美国。由于股市会提前反应中国GDP超越美国的预 期，因此，很有可能届时两国股票市值基本一致。如果考虑美国8年上涨40%的话，美国的股票市值会超过45万亿美元。也就是说，到2023年，中国股票的 市值会超过45万亿美元，是今天中国股票市值的7倍多，市值增长空间为6倍左右。现在创业板指数为1800点，不排除8年后指数超过10000点(考虑上 证指数的失真)。

这里之所以以创业板指数作为基准，主要原因在于上证指数存在太多的传统产业，在下一个8年并不是产业发展的方向，存在失真的概率非常大，其实，以股票市值作为衡量未来8年股市的表现可能更有说服力。

2、由于过去中国政府并没有以股市作为推动经济发展的核心引擎，加上过去10年“国进民退”，结果传统行业占主导地位的上证指数10年不涨。但是现在政 府开始重视股市推动经济发展的作用，在同等重视股市的前提下，股市能够反映GDP增长的现实。事实上，目前中国股市(扣除创业板)的整体市盈率仍然不高， 甚至远远低于美国。如果能够达到现在美国的市盈率水平，股票的整体市值都存在40%以上的涨幅。

可能很多人会认为目前创业板存在严重泡沫，毫无疑问，单独观察一个公司，确实存在较高的市盈率，但是将整个创业板作为一个新经济的整体，你会发现，只有2万多亿元的市值，也就是一个工商银行+建设银行的市值，难道代表整个中国未来前途的新经济就只有2万亿元市值?!

创业板将来可以通过两方面降低估值：一个方面是收购兼并，不断地以远远低于股市的市盈率进行购并，毫无疑问能够较快地降低估值，典型案例就是蓝色光标; 另一方面就是自身业绩的大幅度增长，创业板毕竟代表新生事物，短期不可能与现有所为的蓝筹去比市盈率，但是，美国纳斯达克同样存在大量没有盈利的高市值公 司，例如特斯拉、京东商城等。

3、中国经济转型的过程就是新经济不断取代传统经济的过程，对于股市的上市公司而言，就是传统行业的公 司不断向新兴产业转移利润的过程，但是新兴产业的盈利模式更加，盈利质量更高，给予新兴产业公司的市盈率更高。也就是说，即使整个股市的利润没有增长，但 是只要利润发生转移，向新兴产业转移，同样会不断推升创业板指数。

现实中，我们已经看到这一上演过程：券商为代表的直接融资不断替代 银行为代表的间接融资，券商利润大幅度增值;传统百货商超不断被电商代替，电商的收入和利润都出现大幅度增值;传统纸媒体和平面媒体不断被移动互联网代 替，互联网传媒利润大幅度提升;太阳能等新能源不断取代旧有化石能源，太阳能企业的利润大幅度增加，而煤炭石油等传统能源企业利润下滑。