本周市场继续弱势，指数在周二以后出现连续回落，周五基本收于最低点，市场格局弱势突出。具体来看，本周板块基本收跌，各板块都出现了回调走势，具体来看：涨幅方面，仅有计算机、传媒和轻工制造有所上涨。跌幅方面，公用事业跌6.19%居首；权重类的采掘过4.5%；银行、有色、地产过4%；钢铁小过3.5%；非银行金融过1%。

资金面上，近一周市场大幅流出了754 亿。具体到各板块上，本周板块继续呈现多数流出状态。流入方面，传媒流入13 亿居首；权重板块继续无缘。流出方面，权重类的银行全周流出65 亿居首；紧随其后的非银行金融也流出65 亿；地产近51

亿；有色过38 亿；采掘近23 亿；钢铁过12 亿。限售股解禁上，下周的解禁数量有所回升，总体的水平处于中位；IPO 预计冻

结2 万亿资金，市场仍有压力。

本周政策面有所调整，央行于周三宣布降准，但我们认为： 本次降准尽管从日间级别上看并未被市场所预期，但从月度层面上属于市场的预期之中。因此，这种意外中的预见对市场的正面影响相对会比较有限。进一步的看，本次降准所带来的预期增强效应会明显弱于之前降息所带来的预期扭转效应，而资金向实体的流动也需要一定的时间，货币利率的下移仍需要央行的窗口指导。在宏观背景这样复杂的情况下，加上市场之前的走势有透支未来降准降息的预期，市场难以重演降息所带来的超速上行行情。