周四A股受降准刺激跳空高开，但最终收光头光脚中阴。上证综指收跌1.18%至3136.5点，深证综指跌0.19%至1526.1点，跌势中成交有所放大。

　　A股每逢利好通常总会有一些人与消息反做，这原本不稀奇，只是这回这么干的人似乎多了些，故多少有些令人意外。大盘如此之弱，应部分与新股发行相关。就半年来新股发行情况看，在发行前抛售者在多数情况下能够占得便宜，即发行期间其抛出筹码多半会有更低价。有些投资者未必不看好手中筹码，可既然申购期间下跌是大概率事件，故暂时松松手也很不错，下周低位接回时也能降些成本。

　　昨笔者称：“降准应能扭转颓势，但暂难支撑股指大涨”。当时之所以谨慎，部分原因就是忌惮新股压力。不过从事后看，前半句说错了，因光头光脚的中阴线显然还是颓势。

　　市场对宽松政策预期过久可能侵蚀了部分利好，因当市场几乎完全可肯定将有宽松政策时，部分投资者就会陆续提前地买入，或至少是惜售。由于预期时期过久，这种买入或惜售就很可能达到极限，而当消息明朗时，一时间后续买盘就显得相对匮乏。

　　市场担心“期权推出或重蹈当年期指助跌的老路”可能也是压力之一，不过笔者认为，这么想虽不无道理，但有可能夸大了。期权市场规模很可能极小，尤其在早期。当年推期指时，门槛要较现在的期权低得多，考试通过也不难，故期指几乎一开始就吸走了大量资金。

　　参与期指的资金多数应来自股市，资金原本只能是多头力量，可当其移师期指时，往往一半去开空单，一半开多单，这些钱便不再是单边的多头力量。

　　本报披露的中信席位在降准前精准做多一事，或许对市场人气也有些压制。在分红有限、近乎零和的市场中，如部分投资者“水平高”了，其他投资者赢面显然会降。记得前期查两融时中信也精准操作，也许是碰巧，也许是水平高，总之投资者情绪仍会受影响。

　　不过就下周走势看，笔者认为应很难避免新股申购冲击，故投资者仍应以观望为主。对仓轻者来说，笔者仍认为下周是低吸良机。就一般的股理来说，机会与风险常常是并存的，若没有风险又何来相对低价？

　　由新股“排片表”看，下周二发行压力显然最大，故下周二或周三应为低吸的较好时点。当然，这得放弃新股申购机会。在低吸品种方面，笔者认为应以小票优先，因接下来将面临长假，许多融资盘会倾向于抛股还债，而这一般以权重股、大票为多，长假前还债毕竟能省下高达8.6%的年化利息，而且从一般的人性来看，当有大量负债并且重仓时，一般很少有人能够坦然地过好长假。