今日央行通过两期公开市场逆回购操作共计投放900亿流动性，实现单日600亿的净投放。由于春节临近，外汇占款增长放缓及资本市场新股申购产生的虹吸效应，预计央行近期仍将通过多种数量型工具密集投放流动性，引导货币市场平稳下行。从近期公布的制造业PMI来看，由于受国际大宗商品价格的持续疲软，主要原材料购进价格指数环比大幅下降1.3个百分点，基于购进价格与出厂价格的相关性，将直接制约PPI指数，与此同时，由于春节等季节性因素，企业开工率及终端需求不足，导致生产指数、新订单指数回落对CPI的间接传导作用，预计即将公布的1月份相关宏观数据仍将面临继续下行压力，市场对于进一步宽松的货币政策预期较强，考虑到人民币实际有效汇率虽保持升势，但受多重因素影响下，人民币对美元即期市场汇率仍相对疲软，短期内更加注重货币流向的精准发力预计仍将取代全面宽松。