周一， A股维持低位震荡，创业板指则低开高走，盘中收复1700点。金融股表现低迷，高铁、电力、水务、海运、煤炭等板块跌幅居前。互联网、国产软件、航天军工等板块表现较好，逆势上扬。周末诸多利空接踵而至：民生银行高管遭调查，本周24只新股集中申购，1月PMI28个月来首次跌破50%荣枯线，华泰证券提高两融保证金比例至70%。前期杠杆资金推动的牛市将告一段落。

大盘长期仍将受益于政治改革红利，但短期会受制于流动性和估值削弱压力，还陷入业绩兑现期和技术阻力位的困境，预计多重负面因素共振导致中期调整开始。建议下调至30%-45%谨慎观望仓位配置，关注地方“两会”陆续召开背景下的国企改革以及大数据、国防军工、迪士尼等概念。