在刚刚过去的1月行情中，市场先扬后抑，在管理层治理券商两融、IPO再启动、严查高送转、企业信披违规、银行伞形信托收紧下等消息的影响下，市场创新高后震荡回调，并结束了此前连续六个月的上涨。在此背景下，市场对于春季行情产生了一定的忧虑。
仔细统计过去A股20多年的2月份行情，上证综指18次收阳，因此我们认为，春节前市场可能宽幅震荡，震荡区间在3150至3400点，在经过充分调整后，节后有望再次冲击3400高点压力。
中长期看，我们认为支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变，改革带来的风险偏好上升趋势没有改变，无风险利率下降带来的大类资产配置向股市转移的趋势也没有改变，管理层短期加强监管只是在股市上涨与降低实体经济融资成本之间寻找平衡，中长期不会改变目前股市的估值提升的趋势。我们预计2月行情将先抑后扬，因此，建议投资者可利用震荡机会积极布局年报预增的低估含权白马、互联网金融3.0概念、高成长的软件股以及智能制造概念。
周末利空较多，首先证监会核发新一批IPO批文，24家企业获批，1月PMI意外跌至49.8，创28个月新低，民生遭遇黑天鹅，中国铝业年报预亏163亿元；皖江物流年报预亏23-28亿元；攀钢钢钒年报预亏21-26亿元；一汽夏利年报预亏15.5-17.5亿元；山煤国际年报预亏15-17亿元；山东钢铁年报预亏13.5亿元；泸天化年报预亏9-12亿元；獐子岛年报预亏9.5-10.5亿元；海润光伏年报预亏8亿元等一大批公司预亏。我们认为本周初在利空的交织下，市场将展开调整，3150以下将构成中线布局的机会。
组合上周五调出换手过大的科华恒盛（002335），逢低加仓深圳华强（000062）、奥飞动漫（002292）、和而泰（002402）和德联集团（002666），将继续逢低关注。