券商股，是去年的宠儿。

理由有如下几条：

1、牛市来了，券商最为受益；

2、政策松绑，券商加杠杆，业绩增长；

3、银行受累于房地产，增长放缓，给券商提供更大更多的机会；

4、互联网金融，券商受益颇丰。

因此，包括中信证券在内，很多个股涨幅翻倍。越是如此，杠杆越大，终于有人熬不住了，政策出手，一剑封喉。

接下来，又如何走，才至为关键。

看多有看多的理由，做空有做空的道理。也正因为如此，市场才有了交易。

就本人而言，中信银行和中信证券对比一下来说明问题。

中信银行总市值3200多亿，中信证券接近3000亿，相差200~300亿，2013年净利润分别为397亿和53亿，由于2014年年报没有出来，在这里斗胆预测一下中信银行净利润应该在400亿以上，中信证券应该在90亿这个水平。如果我们是一位资深的投行家，自问一下：按照目前3000亿的价格，你愿意买哪一个？一个是7~8年靠利润就收回成本，一个要等20~30年才能收回。

结果是一目了然。

当然有些人不愿意了，我在这里不做争论，只做思想和操作思路的交流。正如交易，做多做空都没有错，关键看结果——输和赢。

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