上周五证监会祭出整治两融业务违规大刀，沪深两市股指今日全线暴跌，沪指一度跌逾8%，创近7年来股指单日最大跌幅。沪指今日报3116.35点，跌260.14点，跌幅7.70%，成交4098.86亿元；深成指报10770.93点，跌761.87点，跌幅6.61%，成交2914.47亿元；创业板指数报1630.07点，跌9.49点，跌幅0.58%，成交584.51亿元。在新股申购资金解冻的背景下，仍未改市场暴跌的局面。

盘面上，个股普跌，蓝筹股成为下跌的重灾区。板块方面，券商、银行全线跌停，优先股概念、马歇尔计划、保险、煤炭、钢铁、机场航运、石油、地产、沪港通概念、白酒、央企国资改革等概念板块跌幅居前；仅医疗器械、人脑工程等个别板块飘红。早盘市场大幅低开后曾有抄底资金入场，但由于资金持续关注力度不大，在部分蓝筹个股大量抛盘封于跌停的情况，引来市场更多抛盘。以创业板、中小盘为代表的小盘股早盘一度大幅上扬，但在蓝筹股未有明显止跌情况下，小盘股就杀跌队伍。由于前期小盘股处于调整之中，今日跌幅较小。

前期笔者连续提示减持蓝筹，并建议布局小盘股，指数的过快上涨将透支市场未来上行的时间和空间，也容易招致监管层的打压。早在融资融券专项检查之初，市场上涨的速率显著降低。在为引起市场重视的情况下，监管层集中披露融资融券违规及处罚结果导致了市场的暴跌。

就监管层对融资融券的整治手段看，两融门槛恢复50万标准，暂停三大券商两融开户三个月。该消息并不对市场的资金产生实质影响，市场资金参与主体并非50万以下的账户资金，暂停三大券商的两融开户并本质上阻碍资金入市，更多从市场心理上带来压力。为什么监管层对两融的专项检查不是查到一家披露一家，而是集中披露？监管层难道之前不知道大多数券商将融资融券开户标准降低到50万以下？这是一个值得深思的问题。与其说监管层对业务的规范，不如说管理层在管理市场的预期。

从今日盘面看，由于大量蓝筹股收盘仍封于跌停板，抛盘并未完全释放。因此，预计明日市场大幅低开的可能性较大。而从今日沪指盘中成交量的缩放看，场内资金的抛售加之场外资金的观望造就今日大跌。后市投资者需关注市场跌速减缓的过程，或者市场新热点的出现。今日小盘股一度上涨，但接下来我们还需继续关注小盘股在今日跌幅较小的情况下会否产生补跌。短线进行抄底的投资者不妨参考这些指标。在市场未有明确提示的情况下，暂无必要抄底。

进入12月下旬以来，笔者暂时去除了持股为主的策略建议，更多从交易策略上予以建议。减持蓝筹而布局小盘成为近期的主要建议策略。当然，如果投资能够参考这个建议，在本轮市场回落中可能相对主动。追涨蓝筹的投资者短线可能相对被动。

前期笔者在看盘中层提示：如果市场采取快速回落的方式，下跌空间较大调整而时间可能相对较短。市场的下跌的空间需要根据市场的盘面去分析，而不是现在去猜。

操作上，笔者继续建议关注小盘股下跌带来的低吸机会。对于市场的中期趋势笔者继续看好，已经持有蓝筹股的投资者短线看继续面临账面损失的可能，当然笔者此前已经联系提示减持蓝筹。后市我关注的是市场止跌的信号，或者市场新热点的出现。

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