基本面回顾：

一，上周黄金受到瑞士央行觉得所带来的避险需求的推动，大幅上涨突破1280美元/盎司的水平，是去年9月以来的最高水平。周一亚市开后，金价在1280美元/盎司附近波动。

二，美国经济：全球经济出现通缩，美国上周公布的PPI及CPI数据也出现增速下滑，劳工部公布的数据显示，美国12月PPI月率下滑0.3%，预期下滑0.4%，前值下降0.2%。在过去5个月中该数据有4个月录得下滑，但是12月份的下滑幅度是2011年10月来最大的。美国12月核心PPI月增幅仅为0.3%，远不及预期的增幅1.9%；美国12月未季调核心CPI月率持平，不及前值和预期值，两者均为增长0.1%；美国12月未季调CPI年率为增长0.8%，不及前值增长1.3%，但好于预期值增长0.7%。

虽然美联储官员认为能源促使通胀率走低的影响时暂时的，但美元走强抑制潜在的价格压力，这可能会给美国经济带来一些不适。暗淡的全球经济前景，也可能会使美联储加息一事变得更加复杂。尽管美国劳动力市场和整体经济走强，但是其通胀率仍然低于美联储2%的通胀目标。很多经济学家预计美联储将于今年6月加息，但是由于美国通胀数据、美国12月零售销售及时薪下滑，美联储推迟至今年下半年加息的几率上升。

三，欧洲经济：在经历了上周的大涨后，黄金市场本周关注的焦点仍然在欧洲。上周瑞士央行先于欧洲央行一步，大出市场预料的宣布不再干预欧元和瑞郎之间的汇率，使得金价大幅上涨。本周市场最为关注的毫无疑问将是欧洲央行的会议，预计欧洲央行会宣布大规模的资产购买计划，包括主权债券，对应日益增加的通缩风险和持续没有起色的通胀预期。欧洲央行的QE毫无疑问将再带来一波避险需求，继续推动金价的上涨。


四，实物需求：世界黄金协会(WGC)近日发布了最新的全球各国官方黄金储备的数据，从数据来看，储备变化的一些国家仍然在继续有变动。俄罗斯的黄金储备从上一次的1168.7吨上涨到了1187.5吨，外汇占比从上一次的10.2%增加到了10.8%。由于春节的临近，中国市场上的黄金价格升水出现了一些上涨，表明需求强劲。上海黄金交易所(SGE)的金价升水目前上涨到了7美元/盎司左右，这和上个月4美元/盎司左右的价格比，几乎翻番。1月中旬印度又将迎来婚礼季，因此，印度的家庭们又开始积累黄金，以迎接婚礼。但数据显示，印度家庭目前更为依赖他们家里原有的黄金。因此，1月的黄金进口量较去年11月的151吨可能会大降73%至40吨。印度黄金和金饰委员会的发言人Ketan Shroff说：“有大约30%至40%的婚礼用金饰需求来自居民家中原持有的黄金，消费者们在买入黄金，但速度很慢。”他认为印度民众家中有成本2.2万吨黄金。

五，ETF持仓：目前SPDR黄金ETF的总持有量为730.89吨。今年年初其持有量为709.02吨，目前已经流入了21.87吨。金价在上周的大幅上涨使得黄金市场的情绪出现了很大的改善，SPDR黄金ETF的持有量出现了4年内最大的流入量。

在周五(1月16日)SPDR黄金ETF大幅流入超过20吨，涨幅达1.9%。这是2010年5月15日以来该ETF最大的单日流入量。并且当周的总流入量近3.3%。