赣锋锂业 (002460)
发布时间:2015-1-12 14:31阅读:480
赣锋锂业 (002460)
——上游资源实现突破,维持买入评级
公司拟获取阿根廷 Mariana 盐湖80%权益。公司3 月19 日公告称,全资子公司赣锋国际与国际锂业签订协议,通过债转股和追加投资,赣锋国际将共计获得阿根廷Mariana 锂-钾卤水矿项目的80%的权益。依据第三方独立机构澳大利亚Geos矿业公司对Mariana锂-钾卤水矿项目进行的独立评估,按30%卤水有效开采率,估计锂金属含量为50 万吨(折合碳酸锂当量300 万吨以上)至2500 万吨,估计钾金属含量为2300 万公吨至4.75 亿吨。根据Mariana 盐湖前期勘探情况,其盐湖品位平均含锂0.04%,与国内盐湖相比处于中上水平。
公司拟获取爱尔兰 Blackstair 锂矿项目不低于 51%权益。公司3 月21 日公告称,全资子公司赣锋国际与国际锂业签订协议,获取国际锂业公司在爱尔兰Blackstair 锂矿项目不低于 51%权益。当赣锋国际支付给合资公司的勘探相关的费用总计达到1000 万加元或不迟于2022年9月14日对项目完成可行性
研究报告,赣锋国际所持有的股份将增加到75%。就爱尔兰Blackstairs锂矿的初步勘探结果来看,我们预计其平均品位在1.5%-2%。
上游资源实现突破,公司市值空间打开。据我们了解,爱尔兰Blackstairs锂矿和阿根廷Mariana 盐湖的勘探、建设、开采环境都非常好,而且政治风险很低。爱尔兰Blackstairs 锂矿就在平原里,离港口只有几十公里,爱尔兰非常支持赣锋,所得税率只有12%,并且允许赣锋从中国带工人和化学工程师去矿山工作;阿根廷Mariana 盐湖位于Salta 省,该省政府对矿业比较友好,政治风险不大,而且FMC 已经在当地成熟经营很多年,因此运营环境好、开采风险低、配套产业链完备。随着上游资源实现突破,公司市值空间打开。
有望成为全球锂电深加工材料龙头,维持买入评级。火灾导致一次性损益,下调公司2013/2014/2015年EPS为0.40/0.63/0.87 元(原为0.42/0.63/0.87元),业绩增速分别为3%/57%/38%,对应目前股价PE 为82/52/38 倍。我们认为公司有望成为全球锂电产业链深加工材料龙头,维持买入评级。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。