宏观投资观点疫情影响下降，流动性继续偏宽。市场逻辑1、疫情影响继续下降。国内受疫情影响城市数量数已从58个回落至46个，GDP占比从45.0%回落至35.7%。藉此，商品房销售边际改善，线下消费修复明显。基建链库存亦下降，水泥库存高位回落，或主因基建需求拉动，建筑用钢库存回落，主因供给减少和基建需求改善；2、流动性继续偏宽。7月以来流动性整体维持宽松，... 阅读全文

361次浏览 2022-8-4 10:30

海外市场纳斯达克收出20%本轮反弹行情以来最大涨幅，高科技企业对经济的弹性依然存在，提振投资者对未来经济软着陆的更多期待，另外市场对美联储后期货币政策调整也存在争议，特别是商品期货市场原油降温之后，投资者对鲍威尔的鹰派力度开始存疑。商品市场方面，6月宏观衰退交易中深跌品种基本金属和农产品市场出现基本面突发事件，嘉能可认为欧洲电力和经济走向开始威胁锌供应... 阅读全文

322次浏览 2022-8-5 10:58

宏观与产业观测投资观点通胀剪刀差快速收敛，中下游盈利或将改善。市场逻辑1、CPI通胀受新涨价因素影响小幅上行1.8pct，翘尾因素影响0.9pct，具体是猪肉价格有所上行，且去年同期基数相对较低。猪肉CPI环比增速25.6%，连续第四个月正增长，涨幅创下本轮周期新高，拉动CPI通胀0.27pct。未来CPI仍将上升，但幅度有限，因当前能繁母猪数量显著高... 阅读全文

311次浏览 2022-8-12 11:04

8月份，根据一个长期从事商品市场观察者来说，海外市场已经形成了宏观预期和经济下行商品消费下降的分离投资氛围是值得我们投资者警惕的，这意味着商品市场交易暂时与宏观预期脱离，而更多注重基本面的下行压力。美国股指8月份持续反弹，期间苹果，特斯拉等高科技股票暗示经济体的高弹性，市场普遍呈现经济软着陆的倾向，目前美国经济学家对美联储9月份加息75基点概率在35%... 阅读全文

286次浏览 2022-8-4 10:22

外媒8月2日消息：高盛警告，在美国经济面临疲软前景之时，投资者可能过早押注美联储将政策转向提早降息。从科技股到新兴市场货币的风险资产近期都出现上涨。美联储主席鲍威尔上周表示，另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的，美联储需要保持灵活。这促使投资者押注美联储将很快重新放松货币政策已刺激经济，风险资产大幅反弹。但高盛策... 阅读全文

271次浏览 2022-8-3 14:35

细心投资者一定发现我们在8月份初期没有给出预测，因为我们觉得8月份的宏观是非常复杂的，很多事件的时间节点集中在8月份。投资者应该还记得我们年初的判断——疫情，政治需求，新能源革命影响下的商品市场宏观变化超越基本面本身，投资者认知需要同步跟进，才能认清市场节奏。首先，全球疫情仍在持续，但对经济影响的负面作用越来越小，最新变化是中国的特殊防疫措施换来经济政... 阅读全文

237次浏览 2022-8-2 10:28

 昨天海外市场连续第二天全线上涨，打破3月份以来鲍威尔新闻发布会后当天上涨，隔天大跌的惯性交易思维，面对昨天市场表现，华尔街高盛评价为最令人讨厌的上涨，因为美国资本市场涨幅最大的是对冲基金做空最多的品种。    宏观方面，美国二季度GDP为连续二季为负，暗示美国经济大概率会走向衰退，对此美国白宫释放两个信号，其一，对美国经济衰退迹象早有准备，全因美联储... 阅读全文

201次浏览 2022-7-29 10:50

由于7月底美联储会议中放弃了9月份前瞻指引，但拒绝承认经济衰退和缓和激进加息幅度，因而美股和欧洲股指均出现强烈反弹，相对上半年的持续下行，我们认为海外市场在8月份仍将大概率走出止跌企稳的走势，企业强劲中期财报暗示经济弹性依然较大，缓解全球宏观衰退交易的恐慌情绪。海外商品市场中，能源价格继续受到地缘政治影响和农产品在高温天气不利作物生产等供给不确定因素下... 阅读全文

192次浏览 2022-8-1 11:07

海外市场再现今年以来每逢鲍威尔新闻解释会后所有资产回升，而这次美联储利息会议与6月最大不同就是没有提及9月份加息幅度的讨论空间。鲍威尔对未来加息路径解释却非常清晰，拒绝承认经济衰退的可能性，拒绝承认美联储货币政策调整过晚，明确给出打压通胀的信号，9月份加息幅度一切看数据说话（悲观者可以继续预测），但补充说明当前美国经济已经下行，这是通胀的代价，当前货币... 阅读全文

186次浏览 2022-7-29 10:42