今天的市场又是一个个股战胜指数的市场，相对于创业板的大跌，可转债、Q债又是大丰收的一天。真是几家欢喜几家愁。就像前几天疫苗股因印度疫情而大涨，一个放弃疫苗专利的利空下来，今天又是大跌。人算不如天算。今天说说概率思维模型，很多人参与投资，往往是从一件个案开始的。比如说听到一个朋友在某个彩票站买的彩票中了大奖，说这个地方风水好。但理性思考的第一步是要把你对... 阅读全文

投资股票，估值是非常重要的功课，市面上常见的估值方法有PE、PB、PEG、PCF、DCF等，但这些方法有个共同的特点，就是要基于现在的数据对未来有个假设，譬如PE-TTM，假设盈利和最近4个季度的盈利完全相等，PEG假设将来的盈利是目前盈利的线性外推。DCF也是假设了未来长期的现金流。但实际上未来的事情是非常难估算的。比如说在鼎盛时期的科达、诺基亚，不... 阅读全文

6月29日，在雪球的组织下，我们一行人去福建莆田的三棵树做实地调研。说实在，如果不是这次调研，我也没关注过这只股票。我算了一下复权的股价，从2019年年初开始算起，到2021年6月30日，整整两年半时间，股价涨了1263.28%，是一只涨了12倍都不止的大牛股。 带着好奇心我们在雪球组织下于2021年6月29日走访了三棵树，首先参观了三棵树的陈列室，陈... 阅读全文

说别人都很容易，说自己很难，特别是找后账这种事情，挖挖自己的伤疤肯定是疼的。记得去年8月17日的时候，我因为恐高，把几乎所有的医药股都换成了银行等三傻。为了对比方便，我几次拿中证银行指数和中证医药指数作为对比，其中得到很多启发。事后诸葛亮的说，即使拿着中证医药和中证银行两个指数基金，这10个月来都有不少机会，比如说去年年底，银行和医药的剪刀差已经大于了... 阅读全文