核心观点：中性偏弱 棉花市场整体氛围仍偏空。收储政策7月8日正式出台，但收储数量不及预期，交储资质及棉花质量限制偏多，对市场支撑有限。政策对稳定市场的决心有多大，可能需要从第二批及之后收储的力度来看。从第一批收储数量看，无法解决短期及长期的过剩问题，产业逻辑上仍支持月差反套。  现货情况：偏空 国内棉花现货重心下移至17000偏内，下游买涨不买跌心态... 阅读全文

259次浏览 2022-7-14 09:23

 从6月8日的最高点3064元/吨跌至昨日盘中最低2044元/吨，尿素期货主力合约价格一个月时间下跌1020元/吨，跌幅33.3%。  在尿素期货价格6月上旬开启大幅下跌之际，国内各地区尿素现货价格在3240—3440元/吨的高位，随后以每日10—50元/吨的幅度温和下跌，现货价格加速下行是在7月之后，每日跌幅有时超过100元/吨。光大期货大宗商品分析... 阅读全文

453次浏览 2022-7-14 09:09

  随着美联储再次加息的日期临近，大宗商品普遍下跌，周二夜盘起沪胶放量下行，创出今年以来的新低，自5月中旬起的筑底形态面临失败考验。尽管预期下半年国内天胶需求形势将会好转，6月份汽车产销量同比增加两成以上也反映出消费政策刺激初见成效，但商用车市场表现低迷，影响到下游轮胎企业开工率，最终使得天胶去库存进展缓慢。此外，国内外产区纷纷迎来割胶旺季，新胶价格承... 阅读全文

207次浏览 2022-7-14 09:06

 6月中旬以来，受美联储大幅度加息利空冲击，全球经济由滞胀转向衰退的悲观预期快速升温，从而引发大宗商品价格受到重估出现下移。其中，沪胶期货2209合约在反弹至13580元/吨一线后，重返跌势，期价迎来二次探底走势，最低下探至12455元/吨附近才有所企稳。目前，产胶国正处于年内割胶旺季，供应压力逐月增加，同时国内下游需求转入淡季，后市胶价仍将处于振荡筑... 阅读全文

244次浏览 2022-7-12 09:24

近期商品市场波动剧烈，在高位回调接近一个月以后，上周显示出逐渐企稳之意。而国际大豆本身基本面偏强，短期商品有所企稳后显示出更强的修复意愿，主力11月合约经过4个交易日的反弹再次站上1400美分/蒲式耳一线，将前一周跌幅全部收回。国内连粕同样大幅反弹，主力合约M2209已从近期低点3674元/吨上涨8.7%，回到4000元/吨关口附近，走势强于豆油。  ... 阅读全文

336次浏览 2022-7-12 09:23

 关注宏观环境变化和钢厂限产力度  通过对比2013年和今年的宏观环境，笔者发现，螺纹钢此轮下跌周期的逻辑驱动和2013年有着诸多相似之处，但也存在着显著不同。这也就决定了螺纹钢此轮下跌行情的持续时间和下跌幅度存在不确定性。  周期轮回，鉴古知今。钢铁产业作为周期性特征显著的行业，其涨跌周期背后总是蕴藏着相似的逻辑。回顾螺纹钢期货上市以来的行情，经历过... 阅读全文

317次浏览 2022-7-12 09:20

2022年上半年，国内甲醇市场冲高后震荡回落，整体价格重心较2021年下半年有所下移，但是较2021年上半年同期有所上涨。上半年受宏观环境变化、原料价格高位运行、供应阶段性收紧，新增下游投产以及库存走高等众多因素影响，江苏地区主流价格在2600-3000元/吨区间内运行。下半年来看甲醇市场依然多空因素交织，成本和供需继续博弈，甲醇价格或先跌后涨。  2... 阅读全文

800次浏览 2022-7-7 09:23

全球通胀水平高企叠加金融环境收紧，未来全球经济增长前景堪忧。上半年全球石油库存整体处于历史低位，但近期高频库存数据出现拐头迹象，在俄罗斯供给减量可能不及预期，以及石油消费面临压力的背景下，下半年原油供需平衡表存在转弱预期。  欧美通胀水平上升  今年以来，俄乌冲突导致全球部分大宗商品出现供给紧缺，能源、金融、农产品等价格大幅上涨，并引发全球通胀水平进一... 阅读全文

311次浏览 2022-7-7 09:21

6月中旬以来，受美联储大幅度加息利空冲击，全球经济由滞胀转向衰退的悲观预期快速升温，从而引发大宗商品价格受到重估出现下移。其中，沪胶期货2209合约在反弹至13580元/吨一线后，重返跌势，期价迎来二次探底走势，最低下探至12455元/吨附近才有所企稳。目前，产胶国正处于年内割胶旺季，供应压力逐月增加，同时国内下游需求转入淡季，后市胶价仍将处于振荡筑底... 阅读全文

254次浏览 2022-7-7 09:20

现货市场情绪继续发酵，周末多地价格来到22元/公斤水平，部分大场成交甚至超过24元/公斤。当前的价格大幅上行我们认为有三个主要原因：  (1)单纯供给侧：目前处于去年能繁母猪加速淘汰期的兑现期，边际“标猪”对应出栏量减少，宰量下滑；  (这一边际变化在4月到9月这一段时间都会有所体现，6到8月体现会更加明显)  (2)供给侧调整... 阅读全文

398次浏览 2022-7-5 09:38

由于纯碱企业产能有限，在长期高利润状态下，纯碱产量未出现明显增量。而在需求方面，光伏是拉动纯碱需求的最主要来源。5月30日国家能源局最新数据显示，截至目前，光伏发电在建项目1.21亿千瓦，预计全年光伏发电新增并网1.08亿千瓦，同比上年实际并网容量增长95.9%。若计划能完成，中国光伏新增装机必然创历史新高，今年新增并网量将大幅超出市场预期。另外，5月... 阅读全文

445次浏览 2022-7-5 09:36

 市场分析  价格方面：2022年上半年铁矿石价格呈现前高后低的走势。自去年11月份以来，钢材消费呈环比改善趋势，铁矿石价格在钢材消费回升带动下，价格出现明显上涨。青岛港PB粉现货价格从去年第四季度最低的566元/吨一度反弹至1000元/吨以上。随后，铁矿石现货价格较为坚挺，一直呈高位震荡。6月份，市场开始交易国内压产政策，铁矿石价格出现明显回落。期货... 阅读全文

284次浏览 2022-7-5 09:34

本月金融市场波动较大，在高通胀的压力下，美联储6月利率决议上宣布加息75个基点，加息幅度为1994年以来最大，也是近27年来首度一次加息75个基点。至此，美联储已连续三次会议加息，今年3月和5月分别加息25个基点和50个基点。在强烈的紧缩预期下，金融市场再度出现崩盘式下跌，特别是大宗商品市场，本月大幅下跌，大部分品种的跌幅都超过了10%，带动通胀预期显... 阅读全文

291次浏览 2022-7-4 09:48

本周油脂期价先扬后抑，周线录得下跌。周初油脂一度随市场情绪好转而反弹，但在经济衰退的担忧之下，周五市场情绪急转直下，棕榈油09合约最多录得超7%的跌幅。宏观俨然已成为当前油脂走势最大的影响因素，美联储激进加息可能引致经济衰退的阴霾笼罩，任何不利的经济数据均可能触发市场风险偏好下滑及风险资产大跌。此外，当前印尼棕榈油胀库问题仍未得到有效解决，印尼在消化高... 阅读全文

203次浏览 2022-7-4 09:47

 回望6月，盘面整体呈纠结的横盘态势，我们认为由现货端萎靡与市场对减产幅度的分歧共同构成，  现货端的萎靡：本季苹果现货行情受时令水果冲击仍明显，需求的疲软导致山东货源出货放缓。短期内，即使桃子等时令水果价格较高-替代效应较弱，处于消费淡季的苹果现货行情可能不会出现明显提振。目前苹果现货端，尤其是山东好货的疲软，构成了抑制目前盘面上行的主要阻力。  对... 阅读全文

267次浏览 2022-7-4 09:38