核心观点：当前大宗商品价格上涨至历史高位，带动国内PPI增速大幅回升并创下了近三年半来的历史新高，导致市场对于通胀的上行或多或少存有担忧。我们认为通胀是远虑但非近忧，这当中尤其是国内CPI增速依然处于较为温和的水平，PPI向CPI的传导并不显著。从过往经验来看，货币政策往往更为关注通胀中的CPI指标，所以短期内很难出现因通胀预期导致的货币政策全面收紧。... 阅读全文

377次浏览 2021-5-24 10:18

2022年上半年钢材市场可能呈现供需双增、供应增长略快的格局，铁矿石则存在阶段性供需错配可能。在这种情况下，后期可能出现钢矿同步上涨、铁矿石涨幅更大的态势。所以2205合约盘面利润存在阶段性收缩的可能。  11月下旬以来，因需求边际好转、限产政策未有明显放松叠加基差修复因素影响，螺纹钢主力合约走出了一波反弹行情，主力合约2205最大反弹幅度达到476元... 阅读全文

377次浏览 2021-12-15 09:27

 在11月10日盘中跌破14000元/吨后，天然橡胶止住了连续下跌的态势开始反弹，但与10月那一轮“波澜壮阔”的上涨相比，本轮上涨行情表现相对克制；再一次逼近16000元/吨整数关口后，天然橡胶期价由涨转跌，12月3日晚间更是大幅下跌，截至12月7日收盘，天然橡胶主力合约报14940元/吨。对于后市，我们认为，尽管短期内胶价仍可... 阅读全文

377次浏览 2020-12-8 10:56

5月以来，随着全球新冠肺炎疫情扩散速度放缓，市场恐慌情绪有所降温，加之前期食糖价格大跌基本已消化利空因素，内外糖价企稳。郑糖始终无法有效突破5000—5200元/吨区间，原糖则维持在11—12美分/磅区间振荡。后市糖价将何去何从呢？  国际：重点关注巴西、印度  年初至今，全球食糖基本面出现较大变化。年初，由于泰国和印度减产预期增强，加上外界不看好巴西... 阅读全文

377次浏览 2020-7-31 14:00

 周一(12月14日)，国际油价上涨，ICE布伦特原油期货有望站稳每桶50美元上方，受新冠疫苗上市将提振全球能源需求的憧憬支撑，脱欧贸易谈判延期至周一也提振了金融市场，而一艘油轮在沙特爆炸则触动了市场的神经。  北京时间15:08，NYMEX原油期货上涨1.16%至47.11美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.16%至50.55美元/桶。ICE布伦特... 阅读全文

377次浏览 2020-12-14 18:37

国际宏观【美国2月非农数据超预期，美债美元继续上涨】美国2月季调后非农就业人口新增37.9万人，表现超越预期和前值，为去年10月以来最大增幅；美国2月失业率录得6.2%，表现强于预期和前值，创去年3月以来新低。随着疫情风险的逐步消退，美国劳动力市场出现了增长势头，经济强劲复苏正在进行时；另外，非农就业报告好转意味着美债收益率继续强势，可能继续受到TIP... 阅读全文

376次浏览 2021-3-8 09:23

PTA  近期PTA负荷低位提升，市场供应边际增加，但下游需求维持低位，聚酯高库存压力下减产趋势仍未扭转，终端织造开工虽有回升但幅度有限，PTA供应整体偏宽松，社会库存延续小幅累积。俄油断供风险搅动市场，外盘原油价格震荡反弹，PTA成本端支撑增强，但加工费修复后向上驱动减弱。PTA短期跟随油价偏强震荡，关注油价走势及疫情变化。  操作上：依据油价滚动偏... 阅读全文

376次浏览 2022-5-10 09:32

周四晚间，COMEX金银期货整体震荡偏弱，？COMEX12月黄金期货结算价报1795.20美元/盎司，上涨0.2%；COMEX9月白银期货结算价报23.55美元/盎司，下跌0.9%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报375.16元/克，上涨0.17%；沪银2112主力合约报5035元/千克，下跌1.27%。  周四晚间，多名美联储官员发言再度显示偏鹰... 阅读全文

376次浏览 2021-8-27 10:25

回顾上半年纸浆期货市场，5月至7月，国内造纸行业正处于传统淡季。造纸厂的开工率将下降，对纸浆的需求也将减少。往年，在这段时间之内，纸浆价格会有所调整。今年一季度：冲高回路由于海运量激增之后纸浆供应量减少，1、2月份纸浆期货大幅上涨不断创出新高。需求方面，“限塑令”、“禁废令”、建党100周年等因素导致下游... 阅读全文

376次浏览 2021-7-15 18:39

国内甲醇市场处于供大于求格局，但生产陷入亏损，在成本支撑和供需面压制的情况下，预计后市甲醇2109合约继续振荡运行。  6月下旬以来，甲醇2109合约在构筑完W底形态后，迎来小幅反弹，自2430元/吨升至2600元/吨。但是，受制于甲醇自身偏弱的基本面，期价续涨乏力。图为华东和华南港口甲醇库存变化  国内外产能陆续释放  近期国内港口甲醇高溢价现象基本... 阅读全文

376次浏览 2021-6-29 10:02

3月13日，印度RCF发布2021年第一轮尿素进口招标，开标日期为3月22日，有效期至3月31日，最晚船期是4月28日。印标发布后的第一个交易日——3月15日尿素期货高开，当天涨幅达3.31%，各地区尿素现货市场也纷纷提涨。印度招标对中国尿素市场有多重要？为何印标一发布，期货和现货市场都开始波动？  我国尿素出口情况综述  目前我国尿素以出口为主，进口... 阅读全文

376次浏览 2021-3-19 10:25

南巴西减产担忧犹在，等待下周8月上半月生产数据指引，印度政府或不延续出口补贴言论也提振市场情绪。但南巴西本月底将迎来降雨，天气担忧有所降温，国际油价大跌也引发多产糖担忧，大基金净多持仓偏高，存在跟随商品调整预期。短期等待格局明朗，仍存回调空间。  本榨季进口糖量大，外盘回落令进口估值抬升逻辑减弱。7月进口量43万吨，8、9月维持高位，本榨季进口糖超预期... 阅读全文

376次浏览 2021-8-24 09:27

 棉花：昨日国内棉花3128价格指数为16030元/吨(+38)。昨日美棉12合约平开收小阴线，尾盘收85.24美分/磅(-0.76)。谷物类期价走弱，施压美棉。但主产区不利天气和美元贬值以及需求预期较好限制跌幅。最新5月国内纺织服装出口额同比下降。国内2021年度新棉预计小幅减产，但近期新疆高温天气将利于加速棉花长势。棉花库存充足，棉涤价差高位。纺纱... 阅读全文

376次浏览 2021-6-9 10:01

 经过两个月的下跌，动力煤价格在3月止跌，这是否意味着动力煤市场下跌行情已经结束？我们通过回顾2018—2020年春节前后的动力煤基本面，总结出其价格走势规律，进而对后市行情进行预判。本文着重从季节性角度进行分析。  春节前后表现  动力煤产业链中，无论是上游煤矿，还是下游电厂，集中度都极高，且以大型国企为主，该品种金融属性较弱，产业力量是定价的主导。... 阅读全文

376次浏览 2021-3-12 10:18

 在多方的连续施压下，大宗商品市场降温明显，钢材与铁矿石价格震荡；而随着钢材市场消费淡季的来临，铁矿石资源紧张或将得到一定程度的缓解。  5月中旬以来，在政策端对投机炒作的打压下，此前疯涨的黑色系商品期货市场降温明显；月底开始，铁矿石、钢材等黑色系金属再度震荡上涨。  近期，监管机构再度连续施压，黑色系商品期货近两日降幅明显；监管力度不减的政策背景下，... 阅读全文

376次浏览 2021-6-23 09:33