A股不仅连续上涨而且还利好不断，这让场外巨量资金心急火燎。上周末好不容易等来了证监会的两个文件，场外资金想乘机做一把空好有低位进场，结果先是证监会自己辟谣，后又有降准100个基点。最后弄得不仅没有跌，A股反而涨得更快了。周三允许台资入市再一次毁灭了观望者希望大跌预期，周四只好拿印花税造谣。没有想到辟谣速度... 阅读全文

1005次浏览 2015-5-5 09:19

炒股成败得失十六招！一、对股票不能有太深的感情，当弃则弃，当爱就爱。二、用你的能力控制股票，不要让股票控制你的思维。三、小亏大赚论，有时一旦方向性判断错误，要舍得割肉，把损失控制在尽量小的范围。四、根据均线理论设置止损位与止赢位，有时技术上的分析显得非常必要。五、学会轻仓，学会休... 阅读全文

746次浏览 2015-5-5 09:09

如何估值除非是特殊情况（比如说负债比例特别高或是账上持有重大资产未予重估），否则我们认为“股东权益报酬率”应该是衡量管理当局表现比较合理的指标。——沃伦·巴菲特如果对一只股票进行合理的估值，股神巴菲特给出了答案。巴菲特认为，净资产收益率（ROE）是衡量一家企业盈利能力大小的最常用指标，所以毫无疑问，要... 阅读全文

1878次浏览 2015-5-5 09:00

【著名经济学家欧文·费雪投资经】①有两件事情必须特别注意，首先投资想要赚大钱，必须有耐性。②即使早年，找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，也远比买低卖高的做法赚的多。③大部分投资人终其一生，依靠有限几只股票，长期持有，就为自己或子女奠下成为巨富的基础。 阅读全文

1005次浏览 2015-5-5 09:00

这里说的信仰不是形而上的东西。我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！这就是我说的所谓的信仰的意思，或者说我是从骨子里相信，不会因为任何影响而动摇。很多人一讲到投资就会马上冒出很多大家都似懂非懂的术语，大概原因就是因为没有这个信仰。其实投资就是价值投资的意... 阅读全文

651次浏览 2015-5-5 08:58

关于买入与持有的问题，实际上，持有的时点本身就等于买入，机会成本大概就是这个意思，但投资者若真这么想的话，就很容易陷入误区，总在想“股价是不是涨太多高估了”，“股价总不涨，低估了”，如此一来，你的精力会聚焦在市场波动而不是聚焦企业经营上，投资的本质在于企业经营，对市场的关注越高，投机的成分越高。所谓... 阅读全文

800次浏览 2015-5-5 08:48

巴菲特到底用的是哪个折现率？Barrons巴菲特与一般的专业投资者的一个显著不同就是用相对固定的折现率来计算内在价值。在1994年的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说道："Inaworldof7%long-termbondrates,we'dcertainlywanttothinkwewerediscountingt... 阅读全文

1158次浏览 2015-5-5 08:47

当前A股平均股价13.42元，平均PE21.6倍，按照5%折现（约为五年定存率），未来十年利润增速8%测算，十年到三十年5%测算（大致比与美国80年代以来相当），得出A股整体内在合理价值平均股价25.38元，依然处于整体低估状态。倘若这一指标应用到2007年的10月份，当月A股平均股价18.03元，平均PE62倍（TTM），测算出内在价值为11... 阅读全文

958次浏览 2015-5-5 08:46

我们可以先将二级市场的股票持有者与非上市公司的股权所有者做一个比较。二级市场的股票所有者具有一种选择权，这种选择权是自主的，没有人会强迫你买进或出售自己的股票。而且你在绝大多数时间，可以不用去理会当期的股价，因为你并不会也没必要总在交易。你之所以要交易，是因为你看到了市场的报价达到了对你有利的一面，... 阅读全文

717次浏览 2015-5-5 08:46

每一轮牛市的启动都源自两个因素：价格与资金。价格：2007~2013年，A股的价格经过了充分的下跌，这从当时市场的估值水平很容易得出。资金：2013年下半年开始，全社会无风险利率迎来向下拐点，这一拐点直接反映在债市的走牛，进而引发了股市的扭转，而近几年社会财富的大转移更让这轮牛市逐步从慢牛走向疯牛。与2005年那轮牛... 阅读全文

952次浏览 2015-5-5 08:44

恒生中国企业指数2003年初大致2000点位置，前期经历7成跌幅，历时五年横盘消化，估值最低7倍，2000点是当年8倍PE，PB0.85倍，随后四年涨到2万点，PE达36倍见顶。2014年12月，经历5年横盘消化，11000点对应当年估值PE7.7倍。 阅读全文

895次浏览 2015-5-5 08:42

马曼然的中国式套利投资一：重组套利，巴式术语，WORKOUT巴菲特是一个挖掘重组的高手，这是从他老师格雷厄姆身上学来的，他将重组套利，命名为WORKOUT，也就是主业之外的事情，但实际上，早期巴菲特始终将三分之一的资产投资于这类品种上。A股特色的证券交易背景更酝酿出重组套利的机会，但凡重组并购的公司，也就是乌鸡... 阅读全文

2814次浏览 2015-5-5 08:41

问：您觉得价值投资能广泛适用于所有的市场吗？其中包括中国市场吗？巴菲特：投资原则不会在国境线上止步，“如果我在其他国家投资，我将继续使用格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所论述的原则，例如将购股视为自己拥有了企业一小部分的所有权等。芒格：中国股市可能更应使用价值投资而不是投机，我不认为价值投资会过时，... 阅读全文

876次浏览 2015-5-5 08:41

在长达22年的运行之后，IPO核准制下最为核心和关键的制度设计——发审委终于迎来和A股市场说“再见”的时刻。随着股票发行注册制日益临近，中国证券市场也酝酿着前所未有的革命性变化。收场发审委制度即将告终《经济参考报》记者日前了解到，本届(第十六届)主板发审委将于5月25日到期，这将是中国证券市场最后一届... 阅读全文

832次浏览 2015-4-23 12:10

2015年政府工作报告公布后的一个月内，报告提到的一些改革措施已经实施，例如稳定住房消费、完善资源性产品价格、打造周边命运共同体等。梳理总理报告，看看还有哪些潜在的政策工具，市场会如何反应？ 阅读全文

706次浏览 2015-4-23 12:10