点评：钢材期价略有反弹，但幅度相对比较有限，社融超预期回升对于市场的提振作用并不十分明显。在宏观影响减弱后，影响市场的核心因素在于下一步钢材去库的速度。如果十一假期前去库速度依然不及去年同期，后续剩下的去库时间则仅有两个月左右的时间。同时，虽有环保限产的因素，但今年的钢材产量依然明显高于去年同期，电炉产能利用率也还在回升，如果钢材利润维持在当前水平，对... 阅读全文

431次浏览 2020-9-15 10:07

点评：如预期所至，昨日多地区焦化厂纷纷开启第三轮提涨，也反应了当前焦炭供需偏紧的结果，尤其以华北及华东地区钢厂为主，焦炭库存已降至安全线附近。但阻碍焦炭价格顺利上涨的点在于，下游钢厂利润仍处于微薄区间，铁矿供需同样偏紧的事实给到钢厂较大的压力。因此，焦炭价格若要继续上涨，需要看到终端需求快速恢复来缓解钢厂利润上的负担。近期，从各个微观数据上我们似乎看到... 阅读全文

266次浏览 2020-9-15 10:06

点评：昨日美元指数下跌，黄金小幅走高，一方面是美国财长表态财政和货币政策扩张短期内不应该不担心，还是倾向于双双宽松去刺激经济，在此表态下对于即将到来的美联储利率会议，市场预期美联储会继续鸽派，利空美元利多商品，但潜在的风险是美联储没有实质性宽松政策推出，货币政策继续观望将会不及市场预期。另一方面市场风险偏好明显回升，TikTok收购模式的严重程度较之前... 阅读全文

385次浏览 2020-9-15 10:03

点评：上周社融数据将市场情绪从低点挽回了一些，融资需求的改善为A股企稳奠定了基础。A股市场成交额大幅萎缩，但创业板仍稍稍强于沪市主板。不过创业板的炒作资金离场，随之而来的是科创板ETF预计带来的长期资金，这类资金必然会增配成长价值类的优质股，这也意味着科创概念板块或许会如预期一样迎来分化。但是对于后市是否会进入上升波段，我们认为短期内仍有海外疫情二次爆... 阅读全文

506次浏览 2020-9-15 10:02

点评：USDA9月供需报告下调了20/21年度美棉产量和期末库存预估，由于天气原因令美棉苗情欠佳，美棉产量预估下调基本符合预期，但幅度比预期略高了一点；同时报告轻微下调了全球棉花产量和消费，全球棉花期末库存预估下调23万吨至2260.9万吨，库销比从92.8%调降至92.15%，仍处于历史高位水平，报告大体在市场预期之内，影响偏中性，全球棉花供应极为宽... 阅读全文

276次浏览 2020-9-14 10:30

点评：9月USDA供需报告显示，美新豆单产下降1.4蒲式耳，产量较上月降低1.12亿蒲，且美陈豆出口及压榨量的提高导致陈豆库存下降幅度超过预期，新季结转库存随之走低，利多美豆价格。且9月国内豆油商业库存总量为127.495万吨，较上周降为2.49%，较去年同期降4.3%，供应面偏紧；需求随着节前备货需求的结束，叠加原油价格下跌，豆油短期将维持震荡整理走... 阅读全文

391次浏览 2020-9-14 10:29

点评：近期国际油价下挫带动聚烯烃期价明显下行，与此同时市场交易了部分新增产能扩能预期，9月开始国内新增产能陆续投放，只是部分装置投产进程略有延迟，供应压力将是逐步释放的过程。对于需求端而言，9-10月间是季节性需求旺季，尤其是十一假期临近，对于订单充足的下游工厂仍会有节前补库动作，短期内聚烯烃现货市场或将供需双旺，中期来看扩能压力将是主线。投资建议：中... 阅读全文

388次浏览 2020-9-14 10:28

点评：进入传统意义旺季，织机开工率持续上升，织造环节订单却有改善，但持续性仍需关注，织造环节库存仍处于高位，使得下游放量补库的意愿不强，涤纶产销未见持续性改善，聚酯仍有新装置投产计划，预计开工率将维持高位。PTA供应端，部分检修计划推迟，月底将有新装置投产预期，供应端压力仍然较大。投资建议：预计短期PTA仍将维持弱势。仅供参考不做投资建议！... 阅读全文

351次浏览 2020-9-14 10:28

点评：油价在大跌后逐渐企稳，市场对于需求的担忧情绪上升，值得关注的是炼油毛利持续疲弱对于油价的负面传导。美国墨西哥湾地区新的热带风暴生成，上一次劳拉飓风后炼厂恢复缓慢一方面也是受到利润差的影响。目前预计新热带风暴强度远小于劳拉，对石油生产平台和炼厂的影响程度可能有限，主要取决于其路径。投资建议：预计油价短期将企稳盘整仅供参考不做投资建议！... 阅读全文

418次浏览 2020-9-14 10:27

点评：上周胶价跌幅较大，主要受油价大幅下挫和市场风险偏好回落的影响，自身基本面变化不大。目前主产国已经进入旺产季，产量正常爬坡。当前国内交割品供应依然偏紧，但由于云南替代种植指标已经下发，后续供给偏紧的格局将在远月合约上得到明显缓解。近期轮胎企业开工率维持高位，主要是国外订单明显好转。虽然外需在边际改善，但在供给季节性增长的大背景下，需求端的增量对基本... 阅读全文

492次浏览 2020-9-14 10:16

点评：上周五公布的数据来看，锌锭社会库存去化明显，主因天津地区镀锌厂生产恢复后，下游补库意愿强烈。8月压铸锌合金企业产能开工率数据来看，压铸锌合金消费持续回暖，环比7月开工率进一步回升，考虑到目前为传统的压铸锌合金旺季，9月预计开工率仍将环比回升，边际上带动锌锭消费。投资建议：上周五，SMM锌锭社会库存数据公布后，锌价出现明显反弹。我们认为，尽管后续供... 阅读全文

335次浏览 2020-9-14 10:07

点评：近期国内废铜供需相对偏紧，主要反映的是价格对供给的短期抑制，铜价急跌后，废铜供应商出货积极性明显下降，价格修复之后，供给将会回升，因此，总体上看，下半年废铜偏松的环境并没有发生改变。短期基本面呈内弱外强格局，但是欧洲等地区疫情反扑令市场对海外需求复苏产生担忧，趋势上铜价或继续维持宽幅震荡。投资建议：基本面内弱外强，主要体现在库存变化上面，但是近期... 阅读全文

337次浏览 2020-9-14 10:06

点评：最近铝价走势偏弱，其主要原因一方面是宏观风险偏好有所回落，另一方面则是由于铝下游整体消费复苏情况不及市场预期，铝锭库存表现平平。市场担心随着供应压力的增大，今年旺季去库情况可能并不乐观。这周铝锭库存表现至关重要，如果这周未见去库，旺季的去库水平可能需要修正。投资建议：短线建议观望为主。仅供参考不做投资建议！... 阅读全文

365次浏览 2020-9-14 10:05

点评：周五钢材期现货价格出现反弹。同时8月社融增速超预期，虽然主要同比增量在于政府债券，但对于市场情绪也产生了比较明显的拉动。预计本周钢价也会有进一步反弹的空间。不过在进入旺季后，钢材去库速度并未达到预期依然是当前阻碍市场上行的主要问题。赶工热度的退潮和表外产量较高都是影响钢材去库的因素。而如果在十一假期前钢材去库还没有明显起色，冬储前时间也会比较有限... 阅读全文

362次浏览 2020-9-14 10:04

点评：金价延续震荡格局，周五公布的美国8月CPI环比增速好于预期，但较前两个月回落，后续通常回升的动力来自需求能否恢复，鉴于当前经济已经进入缓慢修复的阶段，通胀短期内缺乏上涨动力，低通胀的状态将延续。市场等待美联储9月利率会议的召开，预计较难有实质性的进一步宽松政策推出，尤其是在财政刺激陷入僵局的情况下，黄金ETF持有量近期下降，黄金短期机会较小。投资... 阅读全文

366次浏览 2020-9-14 10:04